策略研究：权益型占比环比提高 被动型发行大幅回暖

　　投资要点：

    　　总体来看，11 月份全市场新发基金规模环比大幅上涨。其中市场比较关注的被动权益型和主动权益型基金发行状况均有改善。并且权益型基金占比出现大幅度的提升，11 月发行占比达到了73.7%，占据基金发行的主导地位。

    　　具体来看：

    　　11 月份国内新发行开放式基金1474 亿份，较上月增加了1141 亿份。与去年同期11 月份数据相比，发行规模增加了171 亿份。从产品数量来看，11 月份总共有98 只产品新发行，环比增加了43 只；同比减少46 只，环比增加幅度较大。

    　　从结构上看，11 月新发基金以权益型基金为主，其发行规模为1086亿份，占比73.7%，环比上升21.1pct。具体看，主动权益型基金共新发行49 亿份，占比3.4%，环比下降5.6pct；被动权益型基金共新发行1037 亿份，占比70.3%，环比提升了26.7pct。债券型产品占比25.4%，环比下降了15.0pct。

    　　分类型具体来看：

    　　（1）主动权益型：11 月份主动权益型基金发行规模为49 亿份，目前仍处于底部区间。发行产品15 只，环比减少了1 只。其中偏股混合型基金11 只，发行规模总计31.8 亿份，占比高达64.4%，在主动权益型基金中占据主导地位。

    　　（2）被动权益型：11 月份被动权益型基金发行规模为1037 亿份，环比上升892 亿份；发行产品57 只，环比增加了32 只。其中被动权益型基金除6 只增强指数型基金外，其余均为被动指数型基金。

    　　（3）债券型：11 月份债券型基金发行规模为375 亿份，环比增加240 亿份；发行产品20 只，环比增加12 只。其中被动指数型债券基金占了4 只，规模总计169 亿份，占比45.1%。此外，中长期纯债型基金发行规模次之，总计157 亿份，占比41.9%。

    　　（4）QDII：11 月份QDII 基金发行规模为0.15 亿份，环比下降2亿份；发行产品1 只，环比减少1 只。

    　　（5）FOF：11 月份FOF 基金发行规模为6 亿份，环比增加6 亿份；发行产品3 只，环比增加3 只。

    　　风险提示

    　　一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。