风电设备行业：11月风电招标持续放量 风机价格有望企稳回升

　　事件：

    　　2024 年11 月29 日，广东帆石一1GW 海风风机正式中标结果披露：明阳智能中标700MW（二标段4047 元/KW、三标段4093 元/KW），金风科技中标300MW（一标段3890 元/KW），整体中标均价4014 元/KW。

    　　投资要点：

    　　风电招标规则修改，风机招标价格有望企稳回升。11 月22 日，国电投第80 批陆上风力发电机组规模化采购开标结果公布，规模总计8.40GW。本轮招标的评标办法一改过去以价论标的做法，具体规则：评标价格低于或等于评标基准价的得满分;评标价格高于评标基准价5%以内(含5%)的，每高1%在满分的基础上扣0.4 分，评标价格高于评标基准价5%以上部分，每高1%扣0.8 分;扣完为止。本次项目集采中，参与竞标的整机商企业报价均高于历史水平，风机价格初现回升。

    　　2024Q3 以来风电招标持续放量，需求底部反转加速向上。11 月14 日，中国三峡集团电子采购平台发布《三峡阳江青洲七海上风电场项目EPC 总承包工程塔筒及配套附件采购项目招标公告》，公告显示，三峡阳江青洲五、六、七海上风电场项目场址位于阳江市阳西县沙扒镇附近海域，青洲五、六、七项目规划装机容量均为1000MW；11 月15 日，福建省发展和改革委员会发布福建省2024年海上风电市场化竞争配置公告，公告显示，福建省2024 年海上风电市场化竞争配置项目包括漳州诏安A-1 区0.30GW、漳州诏安A-2 区0.35GW、漳州诏安A-3 区0.35GW、福鼎B-1 区0.70GW、福鼎B-2 区0.70GW 等5 个场址，共2.4GW。

    　　全球海上风电有望持续高增，国内风电企业积极出海。2023 年，全球实现新增海上风电装机10.8 GW，同比增长24%。根据全球风能理事会预测，未来十年（2024-2033 年）全球将新增410 GW 的海上风电装机容量。2023 年，海上风电机组的大兆瓦机型订单也达到了历史新高，平均单机容量为14.9MW，较2022年增长了约22%（2022 年为12.2MW）。未来，随着更大单机容量的风电机组即将进入市场，预计已安装的海上风电机组的平均单机容量将在未来几年内持续增加，风机大型化趋势不断加强。国内风电企业积极出海，进入11 月，中国风电整机商明阳智能与国际开发商Renexia 签署协议，将在西西里岛沿海建造一座2.8GW 的漂浮式风电场Med Wind，这是中国风电企业首次与国际风电开发商进行大规模海上漂浮式风电项目的合作；大金重工全资子公司蓬莱大金与欧洲某海工企业签署了《单桩基础制造和供应合同》，蓬莱大金将为波罗的海地区某海上风电项目提供10 根超大型单桩产品，合同总金额约4,600 万欧元（按欧元兑人民币7.84 的汇率计算，折合人民币约3.61 亿元）。

    　　投资建议：建议关注（1）受益深远海风电加速的海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆；（2）受益风机大型化的塔筒/管桩/主轴环节：天顺风能、海力风电、大金重工、泰胜风能、金雷股份；（3）整机环节：金风科技、三一重能、明阳智能、运达股份。

    　　风险提示：海风建设进度不及预期；海外贸易壁垒加剧；原材料涨价风险。

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