化工行业：地产链化工品追踪系列报告(2024-11)：税收等政策持续调整优化 玻璃、水泥等月均价环比回暖

　　房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。

    　　下游地产行业方面：

    　　10 月国房景气指数、化工产品价格指数环比回暖。2024 年10 月，全国房地产开发景气指数为92.49 点，同比下降0.85 点，环比增长0.09 点；2024 年10 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为4413.29，同比下降7.38%，环比增长0.55%。

    　　财政部、税务总局、住房城乡建设部发布公告，调整优化相关税收政策。财政部、税务总局、住房城乡建设部近日联合发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。公告明确，加大住房交易环节契税优惠力度，积极支持居民刚性和改善性住房需求；降低土地增值税预征率下限，缓解房地产企业财务困难。契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90 平方米提高到140 平方米，并明确北京、上海、广州、深圳4 个城市可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策。调整后，在全国范围内，对个人购买家庭唯一住房和家庭第二套住房，只要面积不超过140 平方米的，统一按1%的税率缴纳契税。

    　　土地增值税方面，将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5 个百分点。各地可以结合当地实际情况对实际执行的预征率进行调整。（来自财政部、税务总局、住房城乡建设部、《中国建设报》）? 上游化工产品方面：

    　　（1）玻璃产业链：

    　　【玻璃】2024 年11 月，平板玻璃5mm 月均价为1397.00 元/吨，环比增长10.54%，同比下降30.69%；平板玻璃月均毛利为-7.34 元/吨，环比下降345.60%，同比下降101.44%。

    　　【纯碱】 2024 年11 月，重质纯碱月均价为1554.86 元/吨，环比下降0.33%，同比下降36.46%；轻质纯碱月均价为1458.00 元/吨，环比下降0.28%，同比下降34.31%；纯碱毛利月均值为-108.39 元/吨，环比下降71.37%，同比下降127.73%。

    　　（2）水泥产业链：

    　　【水泥】2024 年11 月，水泥月均价为368.53 元/吨，环比增长3.64%，同比增长4.84%；水泥月均毛利为48.50 元/吨，环比增长15.17%，同比增长29.67%。

    　　【减水剂】2024 年11 月，萘系减水剂月均价为3850.00 元/吨，环比持平，同比下降0.06%。2024 年11 月，聚羧酸减水剂单体TPEG 月均价为7782.05 元/吨，环比增长0.96%，同比增长8.74%；聚羧酸减水剂单体月均毛利为-63.57 元/吨，环比增长57.11%，同比下降163.57%。

    　　（3）涂料产业链：

    　　【钛白粉】2024 年11 月，钛白粉月均价为14713.38 元/吨，环比下降1.68%，同比下降10.48%；钛白粉月均毛利为-610.90 元/吨，环比下降25.77%，同比下降199.08%。

    　　（4）保温材料产业链：

    　　【MDI】2024 年11 月，纯MDI 月均价为19066.67 元/吨，环比增长4.31%，同比下降12.06%。2024 年11 月，聚合MDI 月均价为18192.86 元/吨，环比下降1.01%，同比增长14.52%。

    　　（5）家居产业链：

    　　【TDI】2024 年11 月，TDI 月均价为12747.62 元/吨，环比下降2.10%，同比下降24.03%；TDI 月均毛利为374.04 元/吨，环比下降52.54%，同比下降93.72%。

    　　（6）型材管材产业链：

    　　【聚乙烯】2024 年11 月，聚乙烯月均价为8507.95 元/吨，环比增长0.89%，同比增长5.50%。

    　　【聚丙烯】2024 年11 月，聚丙烯粒料月均价为7512.86 元/吨，环比下降1.42%，同比下降1.44%；聚丙烯粒料月均毛利为-316.28 元/吨，环比增长21.08%，同比下降258.69%。

    　　【PVC】2024 年11 月，PVC 电石法月均价为5001.90 元/吨，环比下降3.67%，同比下降11.42%；PVC 月均毛利为-526.09 元/吨，环比下降59.24%，同比下降175.69%。

    　　（7）胶粘剂产业链：

    　　【DMC】2024 年11 月，DMC 月均价为12838.10 元/吨，环比下降6.15%，同比下降11.90%；DMC 月均毛利为-1543.75 元/吨，环比下降238.36%，同比下降31.82%。

    　　【PVA】2024 年11 月，PVA 月均价为11510.13 元/吨，环比增长0.50%，同比增长8.47%。

    　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险

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