保险Ⅱ行业：医保、商保数据互通点评：商业模式重塑 医疗险空间望打开

　　事项：

    　　近日，据财联社报道，国家医保局正在谋划探索推进医保数据赋能商业保险公司、医保基金与商业保险同步结算以及其他有关支持政策，预计在大幅降低商保公司核保成本，推动商保公司提升赔付水平的基础上，引导商保公司和基本医保差异化发展，更多支持包容创新药耗和器械，更多提供差异化服务，吸引更多客户投保，促进商保市场与基本医保形成积极正向的良性互动，从而激活更多潜在资金投入商保，促进更多新的高端医药技术和产品投入应用。

    　　国信非银观点：在当前人口老龄化、医疗成本上升背景下，我国仍面临人均疾病保障不足等问题。商业健康险仍在定价、核保、理赔等方面具备一定挑战，医保、商保数据互通直接利好商业保险多个业务环节，实现保险产品的精准定价、核保风险精准识别以及理赔的快速结算，在赋能险企健康险盈利能力的同时提高客户体验。预计相应举措将进一步提升我国商业健康险价值贡献，从而提高产品市场接受度，带动我国人均保险密度的持续提高。我们持续看好后续我国商业健康险的中长期增长空间，在中性假设下，我们预计到2028 年，我国商业健康险保费收入有望达1.4 万亿元。

    　　投资建议：

    　　在当前人口老龄化、医疗成本上升背景下，我国仍面临人均疾病保障不足等问题。商业健康险仍在定价、核保、理赔等方面具备一定挑战，医保、商保数据互通直接利好商业保险多个业务环节，实现保险产品的精准定价、核保风险精准识别以及理赔的快速结算，在赋能险企健康险盈利能力的同时提高客户体验。预计相应举措将进一步提升我国商业健康险价值贡献，从而提高产品市场接受度，带动我国人均保险密度的持续提高。我们持续看好后续我国商业健康险的中长期增长空间，在中性假设下，我们预计到2028 年，我国商业健康险保费收入有望达1.4 万亿元。

    风险提示：

    　　保费收入增速不及预期；渠道手续费下降导致销售积极性降低；资产端收益下行等。

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