先进科技主题周报：马斯克XAI公司将推出GROK 聊天机器人应用 英伟达发布新AI硬件

　　主要观点

    　　【市场回顾】

    　　本周上证指数报收3326.46 点，周涨跌幅为+1.81%；深证成指报收10611.72 点，周涨跌幅为+1.66%；创业板指报收2224 点，周涨跌幅为+2.23%；沪深300 指数报收3916.58 点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收1279.04 点，周涨跌幅+2.07%，板块与大盘走势一致。

    　　【科技行业观点】

    　　11 月28 日，马斯克旗下的 xAI 公司为加强和 OpenAI 公司的竞争，计划于 12 月为旗下 Grok 聊天机器人推出独立应用程序，以吸引更多用户。这款应用类似于OpenAI 的ChatGPT，允许用户在个人设备上访问xAI 的Grok 聊天机器人。包括 OpenAI 的ChatGPT、谷歌的 Gemini 以及 Anthropic 的 Claude 在内的竞争对手，普遍采用免费策略吸引更多的用户，而 xAI 公司的 Grok应用现阶段仅限于 X 平台，且仅面向付费用户开放使用。根据《金融时报》，该应用可能将在xAI 完成下一轮融资后推出。这轮融资预计将达到50 亿美元，使公司估值达到500 亿美元，较六个月前翻了一番。值得注意的是，Musk 已将xAI 公司25%的股份（或高达25%的股份访问权）授予了此前支持其440 亿美元收购Twitter 的投资者，以回报他们的忠诚。我们认为xAI 进军消费级AI 应用市场的举动，标志着大型科技公司在AI 领域竞争的进一步升级。与OpenAI、Anthropic 等竞争对手相比，xAI 凭借Musk 的个人影响力和雄厚的资金支持，可能在消费者市场打造出独特的竞争优势。这也预示着AI 应用将进一步走向大众化和便捷化，推动整个行业的创新发展。人工智能领域的竞争日益白热化，Grok 独立应用的发布将进一步加剧人工智能领域的竞争格局。

    　　英伟达在 SC24 超算大会上推出H200 NVL PCIe GPU 和 GB200NVL4 两 款新的 AI 硬件超级芯片。英伟达表示约七成的企业机架仅可提供不到 20kW 的电力供应，并采用空气冷却，而 PCIe AIC形态的 H200 NVL 就是为这些环境推出的相对低功耗风冷 AI 计算卡。H200 NVL 内存容量是此前 H100 NVL 的 1.5 倍，带宽也达1.2 倍，拥有 1.7 倍的 AI 推理性能，而在 HPC 应用中性能也高出 30%。GB200 NVL4 超级芯片模块聚合了 2 个 Grace CPU 和4 个 Blackwell GPU，HBM 内存池容量达 1.3TB，相当于 2 组GB200 Grace Blackwell 超级芯片，整体功耗自然也来到了5.4kw。我们认为应用生成式人工智能需使大容量的GPU 来高效处理大量数据，端到端人工智能超级计算平台H200 可以更快地应对生成式人工智能领域，处理生成式人工智能负载的海量数据。

    　　投资建议

    　　我们认为：生成式AI 应建议关注商业化落地。我们认为前期商业化落地端在算力设施的增长空间方面较为明显，具有高确定性；后期软件应用端建议关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道：

    　　1）AI/光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。

    　　2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【鹏鼎控股】、【深南电路】、【东山精密】。

    　　3）低空经济：政策推动+受益格局确定。建议关注：【莱斯信息】、【苏交科】。

    　　4）北交所：看好基本面稳定，有业绩支撑的赛道龙头。建议关注：

    　　【艾融软件】、【海达尔】。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。

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