食品饮料行业周报(2024年第49周)

　　市场行情回顾： 11 月25 日至11 月29 日，沪深300 涨跌幅约1.3%，大盘回升；沪深300 周成交额约15957.4 亿元。食品饮料板块涨幅约2.6%；成交额约1690.5 亿元。截止11 月29 日, 食品饮料行业估值有所修复但整体仍处于历史估值低位。

    　　行业高频数据跟踪：1）10 月社零同比+4.8%，总体呈现增长趋势；其中城镇消费品零售额同比+4.7%，乡村消费品零售额同比+4.9%。2）11 月29日，花旗中国经济意外指数为20.0，较11 月22 日（上一周）下降0.3，花旗中国经济意外指数自11 月以来持续回升，本周略有下降。3）白酒：10月中国白酒当月产量达34 万千升，同比-12.1%；1-10 月累计产量达332.0万千升，同比+0.9%。4）乳制品：11 月20 日，中国主产区生鲜乳平均价为3.13 元/公斤，较11 月13 日（上一周）上升0.01 元/公斤，同比下降15.2%，我国生鲜乳价格总体呈现下降趋势。5）肉制品：10 月，中国牛肉价格当月同比-13.4%，呈现下降趋势；猪肉价格同比+14.2%，有所上升。6）啤酒：

    　　10 月中国啤酒当月产量为180.7 万千升，同比-2.3%。1-10 月累计产量为3108.0 万千升，同比-1.8%。

    　　行业新闻：1）洋河股份全球经销商大会召开。11 月26 日，以“团结一心，勇往直前，携手共筑梦想”为主题的洋河股份全球经销商大会在南京盛大举行，吸引了400 余名来自全国各地的经销商参加。经销商代表们讲述了他们与洋河合作的精彩故事，共同回顾了2024 年的成就，并对未来的2025 年进行了展望。2）侯孝海荣获“Leaders 50全球商业领袖”。 Thinkers50公布了“Leaders 50 全球商业领袖”名单，华润啤酒的董事会主席侯孝海因其杰出的领导才能和管理理念而荣登榜单。3）酒鬼酒加快“出海战略”。11月25 日，英国湖南同乡会的领导层，包括主席吴莉莉、会长方刚以及英国湖南商贸总会会长熊鹏，带领着英国的湖南籍专家学者，前往“中国酒谷”对中国著名的酒鬼酒进行了实地考察。酒鬼酒国际业务努力优化营商环境，打造以美国为主的海外标杆市场，已经实现了 10 个国家和地区的良好出口态势。

    　　本周观点：本周沪深300 涨跌幅约1.3%，本周沪深300 指数有所回升，后续关注政策走向刺激长期需求回升，维持行业“优于大市”评级。近期美国大选结果落地，后续内需重要性程度进一步提升，关注政策持续出台下业绩进一步回升兑现。

    　　风险提示：宏观经济波动风险、原材料价格波动风险、食品安全风险、市场竞争加剧风险、政策法规变动风险。

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