可转债周报：率先反弹 低评级转债领涨

　　上周，工信部等十二部门发布《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》，提出到2027 年底全面实现5G 规模化应用；两办发布《有效降低全社会物流成本行动方案》，对降低物流成本进行系统部署；央行等七部门发布《推动数字金融高质量发展行动方案》，提出到2027 年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系；两办发布《关于数字贸易改革创新发展的意见》，持续优化数字服务贸易；金融监督管理总局修订《保险资产风险分类暂行办法》，扩大资产风险分类的覆盖范围、完善分类标准。

    　　二级市场方面：权益市场先抑后扬，转债市场率先反弹，回补两周跌幅，结构上看，上周万得可转债AA-及以下指数以2.46%涨幅，领涨各项万得可转债细分指数，此外，万得可转债小盘指数与万得可转债双低指数受益于正股拉动，也有较好表现。整体来看，上周转债市场价格提升，估值压降，AA-级转债转股溢价率下降3pcts；纯债溢价率有所提升，纯债价值80 以下转债纯债溢价率上升20pcts。

    　　一级市场方面：上周，皓元转债发行，发行规模8.22 亿元，嘉益转债、保隆转债上市，合计上市规模17.88 亿元，浙22转债、聚飞转债强赎退市，华源转债全额转股到期退市。截至上周五，转债市场存量规模7507.28 亿元，较年初减少1200.64 亿元。截至上周五，5 支转债获证监会核准待发，共72.81 亿元，6 支转债过发审委，共88.25 亿元。

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