通信行业周报：华为发布三网卫星通信手机 5G《扬帆升级方案》发布

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　AI 光模块：智谱宣布AutoGLM 升级，相关板块有望受益。11 月29日举办的智谱Agent OpenDay 上，智谱AI CEO 张鹏宣布旗下自主任务完成智能体AutoGLM 再次升级，支持自主执行超过54 步的长步骤操作，也可以跨App 执行任务。大会现场，张鹏宣布AutoGLM 启动大规模内测，将尽快上线成为面向C 端用户的产品。AutoGLM 同时宣布启动“10 个亿级APP 免费Auto 升级”计划，邀请App 伙伴联合探索自己的Auto 新场景。

    　　卫星互联网：华为发布新一代手机支持三网卫星通信，相关板块有望受益。在11 月26 日召开的华为Mate 品牌盛典上，华为常务董事、终端BG 董事长、智能汽车解决方案BU 董事长余承东发表演讲。

    　　发布会上，新一代双折叠屏手机华为Mate X6 正式发布。余承东表示，华为Mate X6 三网卫星典藏版，是全球首款支持三网卫星通信的大众智能手机，包括北斗卫星消息、天通卫星通信、低轨卫星互联网。低轨卫星互联网系统测试中，预计将于2025 年下半年开启众测。

    　　通信设备：工信部等十二部门联合印发《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》，产业链有望受益。十二部门联合印发《5G 规模化应用“扬帆”行动升级方案》。《扬帆升级方案》，明确了5G 应用发展目标。到2027 年底，每万人拥有5G 基站数达38 个，5G 个人用户普及率超85%，5G 网络接入流量占比超75%，5G 物联网终端连接数超1亿，构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，全面实现5G 规模化应用。《扬帆升级方案》部署了四方面主要任务，一是应用升级，推动多方位深度赋能；二是产业升级，构筑全链条发展支撑；三是网络升级，提升全场景服务能力；四是生态升级，强化多层次协同创新。

    　　市场行情回顾

    　　本周（11.25-11.29），A 股申万通信指数上涨0.85%，整体跑输沪深300 指数0.46pct，跑输创业板综指数2.49pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信服务(申万)(3%)、通信设备(申万)(-0.14%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为： 恒生科技(2.53%) 、纳斯达克(1.13%)、申万通信(0.85%)、道琼斯美国科技(0.52%)、费城半导体(-0.59%)。

    　　投资建议

    　　本周我们看好AI 光模块、卫星互联网、通信设备等板块。

    　　AI 光模块：建议关注中际旭创、新易盛、天孚通信等。

    　　卫星互联网：建议关注星网宇达、信维通信、华测导航、震有科技等。

    　　通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份等。

    　　风险提示

    　　国际摩擦对立加剧风险、下游AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。

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