光伏行业周报：多晶硅12月排产预期继续下调

　　行情回顾

    　　过去一周，电力设备行业上涨1.74%，在所有一级行业中涨跌幅排名第20。从申万二级行业看，风电设备上涨9.57%，光伏设备上涨4.25%，电机上涨1.42%，电池上涨0.77%，电网设备上涨0.48%，其他电源设备下跌3.94%。从申万三级行业看，光伏电池组件上涨5.85%，光伏辅材上涨3.79%，光伏加工设备上涨2.53%。

    　　核心观点

    　　多晶硅12 月排产预期继续下调。根据SMM 数据，预期12 月国内多晶硅产量将下滑至9.11 万吨，环比11 月下降18.3%。11 月由于川滇地区一线企业减产步骤超出此前预期叠加其余地区部分中小企业的减/停产，11 月实际排产降至11.16 万吨。进入12 月国内多晶硅企业将再度大幅减产。减产主要动力来自电价的抬升，12 月国内川滇地区电价相较11 月将再度攀升，电价带来的成本压力将导致云南地区产量基本为零、四川地区仅剩几千吨产量。由于存在部分产能爬坡影响，实际有效供应量约为8.5 万吨。我们认为多晶硅12 月排产的大幅下调将一定程度缓解多晶硅环节的库存压力，同时也将对多晶硅价格起到支撑作用。

    　　价格观察

    　　根据硅业分会，n 型复投料均价为4.07 万元/吨，n 型致密料均价3.64万元/吨，n 型颗粒硅均价3.70 万元/吨。根据PV Infolink，182P 型硅片均价为1.15 元/片，环比持平；210P 型硅片1.70 元/片，环比持平。PERC 182 电池片均价0.275 元/W，环比持平，PERC 210 电池片均价0.28 元/W，环比持平。PERC 182 双玻组件0.68 元/W，环比持平。PERC 210 双玻组件0.69 元/W，环比持平。TOPCon 182 电池片均价0.28 元/W，环比+1.8%。TOPCon 182 双玻组件0.71 元/W，环比持平。HJT 210 双玻组件0.87 元/W，环比持平。

    　　投资建议

    　　持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等。

    　　风险提示

    　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。