2024年11月地方债发行情况分析：隐债置换加速进行 再融资专项债发行放量

　　2024 年11 月，用于置换存量隐债的再融资专项债开闸发行并迅速放量，带动地方债发行量和净融资额环比、同比均显著增加。截至11 月底，共有25 个省市（含计划单列市）发行或拟发行再融资专项债券，合计规模15734.4925 亿元，其中16 个省市完成发行，合计发行量10852.11 亿元；另外，11 月共有11 个省市合计发行特殊再融资债702 亿元。

    　　从发行利率看，11 月地方债各期限发行利率全线下行，下行速度不及国债收益率，各期限发行利差被动走阔；青海和新疆地方债发行利差水平相对较高。

    　　从发行期限看，11 月地方债发行期限整体较10 月拉长1.43年，主因发行期限较长的用于置换隐债的再融资专项债发行量大幅增加，占当月发行总规模的82.61%。

    　　从新增专项债募集资金用途来看，基建领域仍是主要发力点。当月投向“市政和产业园区基础设施”、“交通基础设施”和“民生服务”三个领域的资金合计占比为49.98%，环比下降10.34 个百分点。11 月有3 个省市发行未披露“一案两书”的特殊新增专项债，占当月新增专项债发行量的24.2%。

    　　11 月共有25 个省市（含计划单列市）发行地方债，其中，江苏、湖南、贵州发行规模位列前三；1-11 月累计，江苏、山东、广东地方债发行量居前。

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