有色行业周报：贵金属价格有所回落 铜铝价格稳定

　　铜铝价格稳定，静待内需逐步向好

    　　1）铜：本周SHFE 铜上涨0.09%，收于73830 元/吨；LME 铜上涨0.47%，收于9015 美元/吨。三大交易所库存减少10756 吨至47.05 万吨，其中LME 铜库存减少1525 吨至27.1 万吨，SHFE铜库存减少11461 吨至10.88 万吨，COMEX 铜库存增加2230 吨至9.07 万吨。据百川盈孚，本周进口铜矿TC 均价持稳10.5 美元/吨，铜价走弱刺激终端需求使多家线缆企业新增订单明显好转。2）铝：本周SHFE 铝下跌0.15%，收于20390 元/吨；LME铝下跌1.18%，收于2599 美元/吨。三大交易所库存减少17003吨至95.38 万吨，其中LME 铝库存减少12575 吨至69.6 万吨，SHFE 铝库存减少4053 吨至22.78万吨，COMEX 铝库存减少375吨至3 万吨。据百川盈孚，本周国内社会库存增加1.28 万吨至56.47 万吨。中国电解铝行业减产为主，主要集中在广西、贵州以及新疆地区，电解铝行业供应减少。本周铝棒产量较上周减少，主要受内蒙古地区影响；铝板产量较上周增加，主要受河南地区影响。整体来说对电解铝理论需求变化不大。终端方面，地产政策继续推动地产消费情绪向好。

    　　碳酸锂价格下跌，供给过剩格局仍存

    　　本周电池级碳酸锂价格下降1.14%，全国均价为7.82 万元/吨，电池级氢氧化锂价格保持不变，全国均价为7.53 万元/吨。碳酸锂库存增加1135吨至21765吨，氢氧化锂库存减少80吨至16035吨。据百川盈孚，本周国内碳酸锂整体产量维持，下游正极生产维持高位，磷酸铁锂12 月整体排产环比持稳，头部大厂排产互有增减，储能出口市场较好。

    　　镁价小幅下跌，下游需求仍旧低迷

    　　据百川盈孚，本周金属镁市场整体价格稳中下降。截止2024 年11 月26 日，99.90%镁锭均价为16487 元/吨，较上周下降100 元/吨，降幅0.60%；陕西周均价16470 元/吨，较上周下降210 元/吨，降幅1.26%。综合来看，本周镁价向下调整，市场成交有所增加，厂家稳价心态较强，后市还需继续关注下游需求及各厂开工情况。

    　　金价有所回调，继续看好中长期上涨趋势

    　　本周伦敦现货黄金下跌1.63%，收于2651.05 美元/盎司；美元指数下跌1.6%，收于105.77；COMEX 黄金下跌1.63%，收于2673.9美元/盎司；COMEX银下跌0.97%，收于31.1美元/盎司。

    　　中长期看，美元信用体系弱化，金价上涨趋势有望维持。

    　　风险提示：地缘冲突加剧、宏观需求不足。

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