石油石化行业：金能科技三季度单季度业绩实现扭亏为盈

　　1. 金能科技单季度利润扭亏为盈

    　　公司Q3 归母净利润1060.3 万，相较于Q2 的-1872 万，实现了扭亏为盈。

    　　我们认为这主要是源自于公司二期项目的投产。

    　　2. 公司二期项目投产落地

    　　根据2024 年9 月2 日，公司《关于2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告》里面提及公司青岛二期90 万吨/年丙烷脱氢装置和2×45 万吨/年高性能聚丙烯项目生产线已建成投运，给公司带来产量增长。

    　　公司青岛基地将形成丙烯180 万吨/年、聚丙烯135 万吨/年，炭黑48 万吨/年的生产格局。同时，公司可提取副产氢气7.1 万吨/年。

    　　3. 后续焦化价差与炭黑毛利有望改善

    　　我们认为焦化价差的情况有望改善，根据我们测算，公司焦化价差在2024年8 月39 日至11 月8 日处于持续亏损的局面，从11 月15 日开始扭亏为盈。

    　　同时，根据我们计算，2024 年10 月至11 月22 日，炭黑的吨毛利均值达到694 元/吨。跟2024 年H1 的632 元/吨相比，提高62 元/吨。

    　　风险提示：1）焦炭价格下行，导致焦化价差缩窄的风险；2）炭黑价格下降，导致炭黑毛利缩窄的风险；3）丙烯价格下行，导致丙烷脱氢利润下行的风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。