AI周观察：AI应用与端侧设备热度持续 英伟达新品延迟问题已解决

　　报告摘要：

    　　上周海外AI 相关的重点云厂商发布三季报，主要云服务厂亚马逊、谷歌、亚马逊、谷歌、微软三家云收入持续上升，但谷歌云服务收入相较亚马逊及微软相对较少，谷歌云服务增速显著高于亚马逊及微软。我们认为，随着自研训练&推理芯片TPU 进入数据中心中，谷歌构建云服务所需的成本将会下降，有助于云服务毛利率提升。亚马逊高资本开支推动自研芯片发展，未来也将有助于亚马逊降低成本。

    　　AI 应用的热度仍然在上升，ChatGPT 活跃度续创新高，国内的Kimi、文心一言和豆包等活跃度均有环比超过10%的提升。ChatGPT 正式推出Search 功能，对其他AI 搜索应用和传统搜索引擎提出挑战；视频生成模型的活跃度短期触顶，应用渗透度的提升需要模型和算力共同进步，第一个实时生成的游戏开放试用，体验和效果仍有巨大的进步空间。

    　　AMD 第三季度实现营收和每股盈利双双超预期，同时上调了2024 年全年MI 系列GPU 的营收预期，反映出公司在GPGPU领域的增长潜力。作为AI 市场的主要二供厂商，市场预期AMD 能够展现更强劲的增长势头，在市占率方面进一步缩小与英伟达的差距。尤其是在主要竞争对手Blackwell 及后续产品迭代减缓的背景下，市场希望AMD 能够提供超出预期的指引，以进一步证明MI300 系列产品的市场竞争力和需求。然而，公司对未来业绩的展望略低于市场预期，或将对投资者情绪产生一定的压力。

    　　9 月，国内智能手机销量达到约2540 万台，同比增长0.23%。其中苹果销量达到约532 万台，同比增长0.8%，以20.89%市占率排名第一。700 美元以上智能手机占比达到了约29%，我们认为国内消费者对于高端机的接受度越来越高，智能手机产业链有望迎来新一轮的产品升级。

    　　风险提示

    　　芯片制程发展与良率不及预期

    　　中美科技领域政策恶化

    　　智能手机销量不及预期

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