建筑装饰行业简评报告：推进新型城市基础设施建设 看好市政交通领域相关建筑企业

　　核心观点

    　　推进新型城市基础设施建设打造韧性城市契合“两重”发展战略，是城市安全发展的重要支撑。在特别国债和中央资金支持下，路桥、市政、隧道、房屋的规划设计和检验检测需求有望释放。新型城市基础设施建设同时与智能网联汽车协同发展，为自动驾驶、智能交通提供支撑，我们看好交通规划与运营企业从智慧交通建设和交通数据要素供给两方面受益。

    　　事件：

    　　12 月5 号，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设。

    　　简评

    　　新型城市基础设施建设契合“两重”战略。今年政府工作报告提出要发行超长期特别国债支持“两重”建设。推进新型城市基础设施建设是“两重”战略在城市建设领域的具体表现。打造韧性城市的核心为全方位推动城市安全发展，包括市政设施安全运行、房屋全生命周期安全管理、网络数据安全等。从而对市政、路桥、隧道、房屋的规划设计、检验检测提出更多的需求。同时年内提前下达的1000 亿元中央预算内投资计划和1000 亿元“两重”建设项目清单，也将重点支持城市燃气、排水等地下管网和城镇老旧小区改造等城市更新项目。

    　　提高车路协同水平，交通规划与运营企业率先受益。文件提出推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。当前自动驾驶加速推进，加快建设城市道路、建筑、公共设施融合感知体系可为辅助驾驶、自动驾驶提供强力支撑，提升车路协同水平。交通规划设计和道路运营企业从两方面受益，1）提升车路协同水平，对城市交通智能化建设需求增加。2）道路规划运营企业可提供高质量的交通、城市数据，为智能交通提供支持。

    　　建筑工业化推进打造建筑领域新质生产力。文件提出要推动智能建造与建筑工业化协同发展，推动建筑业工业化、数字化、绿色化转型升级。装配式建筑契合建筑工业化发展方向，同时相较传统建筑，装配式建筑更符合绿色化、数字化的新质生产力方向。

    　　看好市政、交通、检测、装配式领域的建筑企业。我们认为深耕市政、交通和检验检测领域的建筑企业有望受益新型城市基础设施建设。智能化市政建设与车路协同企业推荐隧道股份，建议关注深城交、华设集团、苏交科；检验检测企业推荐建发合诚；装配式建筑企业推荐鸿路钢构。

    　　风险分析

    　　1、 市政业务受到地方政府财政资金约束，施工进度有可能出现延误进而影响收入确认。

    　　2、 房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。

声明：

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