计算机行业双周报：美再对华半导体实施出口管制 国产算力迎来发展窗口

　　投资要点：

    　　计算机行业指数涨跌幅及估值： 申万计算机板块近2 周（2024/11/25-2024/12/5）累计上涨5.46%，跑赢沪深300指数4.01个百分点，在31个申万一级行业中排名第7名；申万计算机板块12月累计上涨1.46%，跑赢沪深300指数1.34个百分点；申万计算机板块今年累计上涨14.00%，跑输沪深300指数0.29个百分点。截至2024年12月5日，据同花顺数据显示，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为49.49倍，处于近5年69.06%分位、近10年54.96%分位。

    　　重点产业新闻：（1）美国出台对华管制措施，多家行业协会建议中国企业谨慎采购美国芯片；（2）纳米搜索上线首日访问量超过100万；（3）四川省算力调度服务平台上线，可提供超每秒百亿亿次浮点运算的算力服务；（4）智谱发布Agent技术新进展，打造AI时代智能设备新范式；（5）阿里通义千问推出了QwQ-32B-Preview实验性研究模型，MATH测试超OpenAI o1模型。

    　　计算机行业周观点：美国当地时间12月2日，美国工业和安全局（BIS）修订了《出口管理条例》（EAR），正式将140家中国半导体行业相关实体列入“实体清单”，进一步限制我国生产先进节点半导体的能力。其中，包括北方华创、拓荆科技、闻泰科技、华大九天、华峰测控、中科飞测、华海清科、南大光电、拓荆科技、盛美上海等知名中国半导体生产设备制造商、晶圆厂和投资机构。另外，华为的多家重要合作伙伴也被列入清单，包括长光集智光学、鹏新旭、新凯来、昇维旭、芯恩（青岛）集成电路有限公司等。我们认为，随着美国算力管控持续加码，国产芯片自主可控紧迫性将进一步升级，未来国产算力厂商有望迎来发展窗口，建议关注国产算力产业链投资机遇。

    　　风险提示：政策监管趋严，AI技术发展不及预期，行业竞争加剧等。

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