半导体产品与半导体设备行业信息点评：激光雷达：渗透加快 禾赛获新定点

　　投资要点：

    　　禾赛获得长安汽车旗下多个品牌独家量产定点。禾赛科技其于今年发布的ATX激光雷达产品获长安汽车全新智驾平台激光雷达独家量产定点，包含旗下多个汽车品牌的十余款车型。根据规划，未来几年订单量将超过150 万台，该平台首款车型预计将于2025 年下半年开启量产。禾赛ATX 是一款于今年4 月发布的小巧型超高清远距激光雷达，延续了AT 平台成熟一维扫描架构带来的点云规整、高可靠性等技术优势。性能方面，ATX 搭载了禾赛最前沿的第四代芯片架构，全面升级了光机设计和激光收发模块，实现了小巧体积与强劲性能的完美结合。目前，ATX 正在向量产阶段稳步推进，并正在被众多客户规划为2025 年量产车型的标配。

    　　2024 年10 月激光雷达装机量达到17 万颗。据NE 时代根据新能源乘用车终端数据统计，2024 年10 月中国乘用车激光雷达配套装机量为17.0 万颗。其中，速腾聚创5.40 万颗，市场份额31.8%；禾赛科技5.26 万颗，市场份额30.9%；华为4.53 万颗，市场份额26.6%；图达通1.81 万颗，市场份额10.6%。

    　　速腾MX、禾赛ATX 都将于2025 年量产。产品迭代方面，1）速腾聚创：24Q3,全自研SoC 芯片M-Core 成为全球首款通过AEC-Q100 车规级可靠性认证的激光雷达专用SoC 芯片；2）禾赛科技：24Q3，与一家中国领先的头部电动汽车制造商签署协议，将在其2025 年款车型上独家采用禾赛L3 级别超高性能的激光雷达以及具有极致成本优势的超高清远距激光雷达ATX；3）华为：将于2025年发布支持L3 级自动驾驶的新产品D5；4）图达通：为西北首条高等级自动驾驶测试公路提供猎鹰激光雷达。

    　　投资建议。我们认为，随着智能驾驶功能向更广泛价格带的车型逐步渗透，激光雷达正作为智能汽车的“隐形安全气囊”迎来大规模应用落地。同时，作为核心传感器之一，激光雷达在工业机器人、智能工厂和物流等领域具有广泛的应用前景。建议积极关注相关公司如：禾赛科技、速腾聚创。

    　　风险提示。智能驾驶渗透不及预期、过度竞争、新品研发不及预期等。

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