汽车行业周报：前三季度汽车产业增加值同比+7.9% 板块约八成公司盈利

　　前三季度汽车产业增加值同比+7.9%，板块约八成公司盈利

    24 年前三季度汽车产业增加值同比+7.9%。截止10 月31 日，申万汽车板块所有公司皆公布完三季报 ：2024 年前三季度汽车（申万）累计实现营业总收入 27659.10 亿元，同比增长3.25%；归母净利润 1158.34亿元，同比增长10.12%。24 年前三季度我国汽车产销双增长，产销分别完成2147 万辆和2157.1 万辆，同比分别+1.9%和+2.4%，累计出口整车431.2 万辆，同比+27.3%。前三季度新能源汽车产销分别完成831.6 万辆和832 万辆，同比分别+31.7%和+32.5%。新能源汽车出口92.8 万辆，同比增长12.5%。

    　　前三季度板块整体利润增速高于营收增速。一方面，自主品牌头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、吉利、比亚迪、长安、长城等市场份额提升；另一方面，得益于国家以旧换新和地方置换补贴政策，汽车终端销售改善。凭借新能源国内和出海双向发力，以及车企对市场预期、产品结构及上市节奏进行优化调整，板块整体利润增速高于营收增速。

    　　1）申万汽车板块 299 家公司披露三季报，24Q3 营收同比增长共204 家，占比约68.23%。

    　　2）归母净利润绝对值来看：①24Q3 盈利公司达255 家，占比约85.28%。盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司分别达146家/100 家/9 家，占比分别约48.83%/33.44%/3.01%。

    　　②24Q3 亏损公司达44 家，占比14.72%，继续亏损、盈利转亏的公司分别达31 家/13 家，占比分别为10.37%/4.35%。

    　　3）细分板块 看：细分板块看：①乘用车中，比亚迪、长城汽车、赛力斯24 年前三季度归母净利润同比+18.12%/+108.78%/+276.02%。

    　　②商用车中，宇通客车24 年前三季度归母净利润同比高增，达131.49%。

    　　③零部件中，双林股份、浙江世宝、美力科技、北特科技、博俊科技等表现较强, 24 年前三季度归母净利润同比分别为+274.00%/+174.96%/+154.61%/+111.00%/+102.47%。

    　　投资建议：整车建议关注：比亚迪、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷等。智能驾驶建议关注：德赛西威、星宇股份、伯特利、科博达。特斯拉产业链建议关注：拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。

    　　风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。

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