机械设备行业简评报告：美国大选后 关注工业母机自主可控机会

　　事件：新华社快讯：美国共和党总统候选人特朗普6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。从特朗普过去对华政策主张来看，实现自主可控是大势所趋。

    　　高端机床国产化率提升空间大。目前，我国数控机床企业主要定位于中低端市场，高端产品渗透率虽在提升但仍处于较低水平。根据前瞻产业研究院整理的数据，2018 年我国低档数控机床国产化率约 82%，中档数控机床国产化率约 65%，高档数控机床国产化率仅约 6%。《中国制造2025》战略纲领中明确提出：“2025 年中国的关键工序数控化率将从2015 年的33%提升到64%”，我国机床数控化率提升空间大。

    　　工业母机政策利好频出，国内高端机床有望国产化有望加速推进。

    　　2024 年7 月，工信部印发《“工业母机+”百行万企产需对接活动实施方案》（下文简称《方案》），活动从2024 年7 月启动，持续至2027 年底。《方案》提出要形成供给和需求清单，支撑活动开展，提升工业母机企业和用户企业之间的供需匹配效率。

    　　2024 年8 月，国资委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出在在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。在政策带动下，工业母机需求将持续释放，国产替代进程有望加速推进。

    　　投资建议：供应链安全和自主可控是未来高端设备投资的主要逻辑，特别是工业母机作为卡脖子环节设备，国产化率提升将是未来的投资主线。相关标的：科德数控、华中数控、海天精工、纽威数控。

    　　风险提示：下游投资不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格上涨。

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