国防装备行业周报：领导人视察信息支援部队；重视军工信息化、商业航天等

　　投资要点

    　　【核心组合】中航西飞、中航沈飞、洪都航空、航发动力、中国船舶、中国海防、中国动力、中直股份、北方导航、中兵红箭、航发控制、威海广泰、宗申动力。

    　　【重点股池】中国重工、中船防务、中无人机、航天彩虹、鸿远电子、中航光电、内蒙一机、中航重机、紫光国微、西部超导、亚星锚链、铂力特、华秦科技、理工导航、中航高科、图南股份、派克新材、中航电子、振华科技、火炬电子、宝钛股份、三角防务、高德红外、睿创微纳、晶品特装。

    　　【近期重要报告】【年度策略】国防军工2025 年度策略：五年收官，全力冲刺；【卫星互联网】行业深度系列（四）星座组网提速，开启天地融合蓝海。

    　　【本周观点】1）习近平视察信息支援部队，重视军工信息化：12 月4 日习近平在视察信息支援部队，强调努力建设一支强大的现代化信息支援部队，推动我军网络信息体系建设跨越发展。信息支援部队于2024 年4 月成立，是全新打造的战略性兵种。我们认为信息化支援部队在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要，重视军工信息化发展机会。2）航天发射进入密集期，重视商业航天发展。

    　　12 月3 日，长征三号乙运载火箭在西昌卫星发射，将通信技术试验卫星十三号成功送入预定轨道。12 月4 日，在西昌卫星发射中心，快舟一号甲固体运载火箭“升级版”首次发射升空，将海哨一号卫星送入预定轨道。12 月5 日，长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心发射，将千帆极轨03 组卫星送入预定轨道。我们认为年末进入到航天高密度发射期，海南商业航天发射场已正式投用，商业卫星星座组网有望加速。3）2025 年“十四五”五年收官，国防军工有望全力冲刺：2025年为“十四五”收官之年，国防装备现代化建设将步入加速期。我们提出“三大主线、六大领域”。三大主线：重组、军贸、新域新质；六大领域：船舶、航空装备、低空经济、商业航天、导弹及军工电子、陆军装备等领域有望发力。

    　　【核心观点】国防军工12 字核心逻辑：内生+外延、内需+外贸、军品+民品。1）国防军工“内生”增长趋势强劲，“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大订单+大额预付”等催化下，企业运行效率将持续提升。2）“外延”增长方向明确：

    　　国企改革持续深化，未来军工资产证券化/核心军品重组上市有望推进。3）“民品+外贸”为增长提供动力：中国坦克/无人机/教练机/战斗机等具备全球竞争力，外贸需求旺盛；大飞机/商发等民品自主可控将提速；重视低空经济、商业航天等。

    　　投资建议：

    　　1）船舶：中国船舶、中国重工、中国动力、中船防务、中国海防、亚星锚链，关注中船科技；2）飞机：洪都航空、中航西飞、中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制、航天彩虹、中无人机。建议关注中航重机、中航高科、中航机载、西部超导、三角防务、航发科技、华秦科技、宝钛股份、钢研高纳；3）低空经济：

    　　中直股份、威海广泰、宗申动力、莱斯信息、四川九洲、中无人机、航天彩虹、天成自控、国睿科技。建议关注中信海直、四创电子、纵横股份、中科星图、安达维尔；4）信息化：中航光电、振华科技、北方导航、睿创微纳、高德红外。建议关注紫光国微、航天电器、智明达、新雷能、火炬电子、鸿远电子、晶品特装、霍莱沃、烽火电子。

    　　风险提示：1）股权激励、资产证券化节奏低于预期；2）重要产品交付不及预期。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。