交通运输行业周报：测算11月快递行业包裹量同比+15.8% 或受“双十一”拉长影响

　　摘要内容

    　　西部交运行业观点更新：

    　　1. 测算2024 年11 月快递行业包裹量同比+15.8%，或受“双十一”拉长影响。

    　　根据交通运输部公布的快递包裹量周度数据和国家邮政局公布的月度数据，测算2024 年11 月快递行业包裹量约168.97 亿件，同比增速约15.8%。参考星图数据《2024 年双十一全网销售数据解读报告》，2024 年各电商平台“双十一”大促周期拉长（例：2024 年10 月14 日-11 月11 日VS 2023 年10 月24日-11 月11 日），或对11 月快递行业包裹量增速产生一定影响。

    　　2. 本周中国出口集装箱运输市场总体平稳。本周中国出口集装箱运价指数-0.6%，上海出口集装箱运价指数+1.0%。欧洲航线，运输需求总体稳定，市场运价基本维持了上周水平，即期市场订舱价格小幅波动。北美航线，运输需求增长乏力，运输市场继续走弱，即期市场订舱价格继续下行。

    　　3. 对中国公民，日本拟放宽签证要求。据日本《读卖新闻》12 月6 日报道，日本政府决定放宽针对中国公民赴日签证的部分发放条件。报道称，日本将扩大在一定期限内可多次前往日本的“多次往返”适用对象范围。日本政府多名相关人士证实了这一消息。若日本放宽中国公民签证要求政策实施，有利于中日之间国际航空旅客量的增长。

    　　4. 公路警惕增长低于预期。从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，2023年业绩高增长来源于2022 年低基数，我们建议重新关注高分红特征。

    　　5. 投资建议：推荐中通快递、圆通速递、申通快递、春秋航空、吉祥航空；关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

    　　交通运输行情周回顾：

    　　6. 本周交通运输指数上涨3.33%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024 年1 月至今累计上涨幅度为21.13%，在30 个一级子行业中排名第7 位。本周交通运输指数上涨3.33%，在30 个一级子行业中排名第10 位。

    　　7. 本周铁路涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1 月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和公路，涨幅分别为58.05%、30.50%和29.39%。本周交通运输三级子行业中，铁路涨幅最大，涨幅为6.79%。

    　　风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。

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