基本面周度跟踪：高频｜二手房成交再冲高 开工率多数下滑

摘要：

    上周我们注意到经济仍处于弱修复中，本周高频数据显示经济修复力度可能边际回落。

    本周水泥价格回落，沥青价格先上后下，水泥和沥青价格上涨受阻，指向基建力度可能边际趋缓，螺纹钢表需小幅回升、价格先上后下，开工率多数回落，仅PTA 和涤纶长丝开工率上行。

    消费方面，地铁和航班出行仍强于季节性，11 月乘用车零售1初步统计同比增长18%，较10 月同期增长8%，政策补贴对汽车消费仍有显著的支撑效果。新房销售边际回落、二手房销售继续改善，二线城市新房和二手房销售均表现最好。

    通胀方面，本周猪肉、鲜菜价格呈现震荡，原油价格先上后下。鲜菜价格回落可能告一段落，12 月鲜菜对CPI 的拖累有望减轻。

    出口方面，本周SCFI 回升，BDI 回落，近期芯片、稀土相关限制措施加码，我们认为特朗普上台后，贸易摩擦可能加剧，在此之前“抢出口”或继续支撑短期出口表现。

    整体来看，本周投资需求可能有所走弱，地产新房销售走低、二手房销售走高，均受二线城市支撑，经济修复仍体现出结构性特点，整体修复力度或有下滑。

    风险提示：报告仅为市场跟踪，不构成投资建议。

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