基础材料行业周报(第四十九周)：贵金属或偏强 基本金属或震荡为主

本周观点：贵金属或偏强运行，基本金属或震荡为主上周美国公布11 月非农就业及失业率数据，整体均基本符合市场预期，国内宏观方面市场关注点将主要聚焦于下周的中央经济工作会议，上周有色板块以交易现实基本面为主。基本金属方面，铜上周国内社会库存延续下降，但淡季需求仍有走弱预期，铜价短期或延续震荡，铝基本面或呈现供需同步走弱，但成本支撑下，铝价或震荡。贵金属方面，海外宏观数据偏稳，金价上周延续震荡，但伴随美国加关税预期或日渐浓厚，金价或大概率重回强势。

    锂方面，根据SMM 周度库存样本数据，国内社会库存小幅去库，预计供需双强局面或仍延续，碳酸锂价格或震荡运行。

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    1）基本金属：供需平稳，基本金属价格或震荡；2）贵金属：上周金价震荡，后续或仍然偏强震荡；3）稀土：供给端收紧或逐步来临，稀土价格有望偏强震荡；4）锂：供需或延续双旺，碳酸锂价格或震荡。

    风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。

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