化工行业新材料周报：11月新能源汽车产销大幅增长 美国政府再次发布对华半导体出口管制措施

　　根据我们的统计， 本周价格涨幅较大的品种是磷酸铁（+2.88%） 、6F（+2.56%）、缬氨酸（+2.12%）；本周价格跌幅较大的品种是环氧树脂（-2.01%）、PBAT（-1.49%）、磷酸铁锂（-1.02%）。1）磷酸铁：本周磷酸铁国内市场均价1.07 万元/吨，周环比+2.88%。成本端，本月磷酸铁原料硫酸亚铁价格有所上涨，磷酸铁价格也随之上涨。供给端，本周下游需求继续支撑企业开工，场内实质需求旺盛，各企业接单情况火热，头部大厂装置负荷近乎拉满，几乎保持满产满销，部分下游需求倾斜至二三线企业，企业生产排量拉高。市场整体开工率在5 成左右。需求端，进入12 月，下游电芯厂排产计划陆续更新，从下游统计口径来看，12 月装置负荷仍高位运行，电池材料需求仍处高位。铁锂厂来看，头部企业因背靠大厂订单，开工高位，拉动磷酸铁大厂开工高位运行。2）六氟磷酸锂：本周缬氨酸国内市场均价6.00 元/公斤，周环比+2.56%。供给端，本周产量较上周稳中微增。目前主要生产企业为头部厂家，多保持高负荷运行，一般企业产量有限，市场整体供应量稳中微增。大厂企业开工水平较为平稳；部分小厂有所开工，但开工水平较低；部分企业仍处于停滞状态。整体开工维持在7 成左右。库存端，企业前期对市场预期不佳，近期情况超出预期，对库存量消耗较大。前期市场货源较为紧张，难以形成库存累积。近期随着生产提升，周转库存平稳。本周行业整体库存维持低位。需求端，下游电解液企业年底情况强于预期，大部分企业生产无明显减量，对六氟磷酸锂需求好于预期。但近期六氟磷酸锂企业低价出货意愿偏低，且下游多于前期进行采购，存有部分原料，近日多以询价为主。长单基本已签订完毕，下游观望心理明显。3）缬氨酸：本周缬氨酸报价14.45 元/公斤，周环比+2.12%。主流厂家报价上调，市场现货减少，下游询单增加，市场成交稍有好转。预计短期内缬氨酸价格稳中偏强调整。

    　　合成生物学：蛋白质大模型ESM C 发布，60 亿参数，性能远超150 亿参数的ESM2。近日，AI 初创公司 EvolutionaryScale 发布新语言模型 ESM Cambrian（ESM C），以蛋白质序列为训练对象，其规模可以捕捉地球生命的多样性。ESM C 旨在成为一个多功能模型，能够预测结构、功能并促进不同物种和蛋白质家族的新发现，从而有可能加快新药和合成生物学应用的发现。

    　　11 月新能源汽车产销大幅增长。国家报废与置换更新政策效果持续释放拉动下，11 月新能源车销量显著回暖。近日，国内多家新能源车企发布11 月份销量成绩，跟10 月份相比，大部分新能源车企销量环比继续保持正增长。其中，比亚迪突破50.68 万辆，同比增长67.9%；小鹏首次破3 万辆大关；小米继续保持2 万+交付，全年冲刺目标提升至13 万辆。

    　　欧盟敲定对华生物柴油和HVO 反倾销税。12 月8 日，百思道欧洲办事处消息，欧盟委员会已决定对中国产的生物柴油和氢化植物油（HVO）征收最终的反倾销税率。根据欧盟贸易总司的文件，这一税率将于2025 年2 月14 日生效。具体税率如下：EcoCeres 公司将被征收11.1%的税率，龙岩卓越公司为24.4%，而嘉澳则为36.6%。此外， 欧盟委员会确认将可持续航空燃料（SAF）排除在征税范围之外，理由是SAF 与HVO 和生物柴油不可互换，且不构成竞争。

    　　美国政府再次发布对华半导体出口管制措施。12 月2 号美国政府再次发布对华半导体出口管制措施，具体包含5 大内容：1）限制美国24 种半导体制造设备对华出口；2）3 种软件工具被限制对华出口；3）HBM 芯片限制出口；4）不但要求美国企业、政府执行这些政策，还让美国的其他盟友也对华施加这些管控措施；5）制裁中国136 家实体。此次美国半导体出口管制措施有望加速国产替代进程，关注国产替代进程加快下核心头部半导体材料标的如华海诚科，联瑞新材，德邦科技等。

    　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波。

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