环保行业动态报告：韧性城市推进意见发布 管网及水务改造需求有望增长

　　核心观点

    　　近期，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见》，明确提出要构建智能高效的新型城市基础设施体系，持续提升城市设施韧性、管理韧性、空间韧性。具体来看，《意见》提出到2027 年，新型城市基础设施建设取得明显进展，对韧性城市建设的支撑作用不断增强，形成一批可复制可推广的经验做法。此外，《意见》还提出实施智能化市政基础设施建设和改造，因地制宜对城镇供水、排水、供电、燃气、热力、消火栓（消防水鹤）、地下综合管廊等市政基础设施进行数字化改造升级和智能化管理。我们认为在韧性城市建设的过程中，城市基础设施的更新建设需求有望持续增长，相关的水务、环卫设备企业有望受益。

    　　行业动态信息

    　　行情回顾：

    　　12 月1 日-12 月7 日，上证综指单周累计上涨2.33 个百分点，报3404.08；沪深300 指数单周上涨1.44 个百分点。环保（申万）指数上涨2.92%，跑赢沪深300 指数（上涨1.44%）1.48 个百分点，跑赢创业板指数（上涨1.94%）0.98 个百分点。2024 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现一般，累计涨幅为10.33%，跑输沪深300 指数5.47 个百分点。

    　　投资建议：

    　　环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。

    　　行业要闻：

    　　1） 中国钢铁企业温室气体排放核查技术指南发布;2） 宁夏发布《自治区重点行业企业环保绩效“提级扩面”行动实施方案（征求意见稿）》;

    　　3） 河北：全省危险废物利用处置能力明显超过产废量;4） 湖北省工业炉窑大气污染物排放标准（征求意见稿）。

    　　风险分析

    　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。

    　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。

    　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。

声明：

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