北交所周报：北交所维持震荡行情

　　本报告导读：

    　　北证50 指数本周小幅度上升，北交所成交量全市场占比1.07%，边际下降，在目前流动性下北交所行情将维持震荡。

    　　投资要点：

    　　12月第1周，北交所周均换手率达 56%，成交量全市场占比为1.07%，边际下滑。北交所成交量较上周小幅提升，但从占比角度看，北交所成交量占比从第1 周的1.38%回落至1.07%，即本周市场整体流动性上涨，但主要向沪深两市汇集，相较而言北交所活跃度流动性有所下降。在目前流动性不出现大幅提升的情况下，北交所行情将维持震荡格局。

    　　北交所主题投资方面，重点关注由技术迭代方向和事件催化的相关公司：1）特斯拉及机器人：受益标的为骏创科技/丰光精密/鼎智科技/苏轴股份；2）AI 应用：受益标的为美登科技；3）MR 眼镜：受益标的为卓兆点胶/乐创技术；4）固态电池及复合集流体：受益标的为沪江材料；5）商业航天及汽车产业链：受益标的为富士达/奥迪威。

    　　12 月第1 周北证50 指数小幅度上涨，但不及大盘，北交所行情高位震荡。12 月第1 周北证50/科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/ 上证50 指数/ 创业板指分别变动为0.86%/0.70%/2.59%/2.17%/1.44%/1.23%/1.54%/1.94%。沪深主要指数均上涨，创业板指表现亮眼，北证50 涨幅相对较小，主要受流动性影响，目前未来判断北交所行情会处于高位震荡。

    　　12 月第1 周，从行业涨跌幅来看，行业间差异拉大。其中传媒涨幅最大，为5.63%。从行业估值来看，传媒市盈率TTM 中位数最高，为2347.06 倍，社会服务位列第二，为94.22 倍，汽车/家用电器/医药生物市盈率TTM 中位数分别为29.17/30.68/31.24 倍，估值相对较低。从行业结构来看，北交所260 只股票的总市值为6880.72 亿元，其中机械设备/ 电力设备/ 计算机行业市值分别为1241.09/1022.69/832.44 亿元， 分别占北交所总市值的18.04%/14.86%/12.10%，纺织服饰/石油石化/传媒行业市值分别为24.21/25.51/28.43 亿元，分别占北交所总市值的0.35%/0.37%/0.41%。

    　　风险提示：1）成交量下滑导致的市场下跌；2）北证50 短期涨幅过大导致估值较高。

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