投资银行业与经纪业行业周报：市场回暖叠加券业并购提速 看好非银板块景气度上行

　　投资建议：市场回暖叠加券业并购提速，看好非银板块景气度上行市场回暖叠加券业并购提速，看好券商板块景气度上行。1）市场端，本周两市日均成交额17,245.62 亿元，环比+13.23%，沪深300 指数上涨1.44%，两市交投有所回升，权益市场整体回暖；本周并购重组迎来新的进展，浙商证券获准成为国都证券主要股东，国联证券与国信证券均发布《关于发行股份购买资产暨关联交易方案的议案》；2）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE 水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

    　　持续看好保险板块贝塔配置价值。1）金管总局发布《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》，细化了新“国十条”对财险业要求，提出了推进分级分类监管、持续深化车险综改等要求，利好财险业长期健康发展；2）资产端表现一直是近几年保险行业主线矛盾，预期政策刺激下市场仍有改善空间，有效缓解险资再配置压力、降低行业利差损风险并打开估值上行通道；3）预定利率下调不改保险刚兑与长期属性，预期负债端景气持续；4）板块24 年PEV 为0.57-0.97，若后续资产端继续改善仍然具备较大上行空间，推荐权益配置比例相对较高、资产端敏感性较强的寿险标的。

    　　租赁行业特色企业逐步展现出盈利优越性，中长期看好细分领域龙头。头部租赁企业在强监管周期市场份额稳定扩张，短期内受监管影响规模增长放缓，但低利率环境有利于息差扩大稳定盈利水平，看好转型周期中特色租赁企业的成长性，推荐中报利润增速进一步上行的江苏金租。

    　　核心数据跟踪

    　　券商：本周权益市场整体回暖，沪深300 指数上涨1.44%，创业板指数上涨1.94%，日均成交环比+13.23%，两融余额环比+1.44%。

    　　保险：上市险企10 月月度保费增速均有所下降；10 年期国债收益率-6.67BP 至1.9539%。

    　　重点行业新闻&公司公告

    　　新闻：金监局发布《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动方案》。

    　　公司公告：浙商证券获准成为国都证券主要股东；国联证券收购民生证券99.26%的股份，并募集配套资金；国信证券收购万和证券96.08%的股份。

    　　风险提示

    　　1、权益市场大幅回调；

    　　2、监管政策收紧。

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