通信行业周报：亚马逊公布下一代3NMAI训练芯片 中国成功发射千帆极轨03组卫星

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　亚马逊公布下一代3nm AI 训练芯片。据IT 之家12 月4 日消息，亚马逊 AWS 今日宣布，基于其内部团队所开发 AI 训练芯片Trainium2 的 Trn2 实例广泛可用，并推出了 Trn2 UltraServer 大型 AI 训练系统，同时还发布了下代更先进的 3nm 制程 Trainium3芯片。亚马逊宣称 Trn2 实例与当前一代基于 GPU 的 EC2 P5e 和P5en 实例相比性价比提高了 30-40%。亚马逊表示基于 Trainium3的 UltraServer 性能可达 Trn2 UltraServer 的 4 倍，而首批基于Trainium3 的实例预计将于 2025 年底推出。我们认为，随着AI 芯片的持续迭代，通信相关产业链有望持续受益。

    　　中国成功发射千帆极轨03 组卫星。中新社12 月5 日转引中国航天科技集团八院消息，北京时间12 月5 日12 时41 分，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨03 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，“一箭18 星”发射任务获得圆满成功。至此，“千帆星座”在轨卫星数量增至54 颗。我们认为，随着千帆星座不断建设以及卫星互联网计划不断推进，相关产业链有望受益。

    　　AI 需求强劲推动Marvell 业绩增长。据华尔街见闻12 月4 日消息，美东时间12 月3 日，芯片公司Marvell Technology（MRVL）公布第三季度财报显示，公司第三季度销售额环比增长19%，达到15.2 亿美元，高于华尔街预测的14.6 亿美元；每股收益43 美分，高于预期41 美分。Marvell 还预计，第四季度的收入将达到约18 亿美元，高于预期16.5 亿美元，每股收益预期为59 美分。公司CEO MattMurphy 在公告中表示，推动本季度增长的主要因素是AI 需求强劲。

    　　我们认为，随着AI 需求的持续增强，通信相关产业链有望持续受益。

    　　市场行情回顾

    　　本周（12.2-12.6），A 股申万通信指数上涨1.97%，整体跑赢沪深300指数0.53pct，跑输创业板综指数0.61pct。申万通信二级两大子板块涨跌幅由高到低分别为：通信设备(申万)(2.21%)、通信服务(申万)(1.47%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：道琼斯美国科技(3.98%)、纳斯达克(3.34%) 、费城半导体(2.73%) 、恒生科技(2.55%) 、申万通信(1.97%)。

    　　投资建议

    　　本周我们看好算力光通信、卫星通信导航、通信设备等板块。

    　　算力光通信：建议关注中际旭创、新易盛等。

    　　卫星通信导航：建议关注华测导航、梅安森、震有科技等。

    　　通信设备：建议关注中兴通讯、紫光股份等。

    　　风险提示

    　　国际摩擦对立加剧风险、下游AI 需求不及预期的风险、技术迭代进步不及预期的风险。

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