银行行业专题研究：从定性和定量角度论述普惠金融如何正向作用于金融机构经营和宏观经济发展

　　投资要点:

    　　普惠金融的实现，对金融机构有何意义？普惠金融促进金融机构在发展中转型。普惠金融扩大金融机构客群基数，让金融机构抓住新型城镇化过程中的金融服务机遇；提升金融机构专业化、综合化服务水平；促进金融机构共同作用、各展其长。

    　　普惠金融的实现，对社会有何意义？普惠金融对私人部门具有正向效应，强化企业实力，增进民生福祉。除了降低非金融企业和个人的融资成本之外，普惠金融有望为企业创新创造条件，意味着为我国的产业转型奠定了金融基础，产业结构升级的进程有望更加顺畅；人民生活方面，普惠金融则能够改善居民收入、提振消费表现、缩小收入差距。

    　　行业评级及投资策略：银行在实践普惠金融的过程中“以义取利”，我们维持银行行业“推荐”评级。建议关注邮储银行、中信银行、兴业银行、江苏银行、杭州银行、宁波银行、齐鲁银行、招商银行、上海银行。

    　　风险提示：金融监管政策发生重大变化；化债力度与进度不及预期；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；外汇市场波动造成的汇率风险。

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