中炬高新(600872)：厨邦少数股权受让完毕 战略布局更进一步

　　事件：公司发布《关于无偿受让厨邦公司少数股权的公告》，厨邦公司少数股东朗天慧德将持有的20%股权，无偿转让给阳西美味鲜（中炬高新全资），相关股权转让手续于12 月5 日办理完成。

    　　效率提升，有利主业统筹规划。厨邦公司将成为中炬高新全资孙公司（厨邦公司注册资本总额仍为1 亿元，其中美味鲜公司持有厨邦公司80%的股权，阳西美味鲜持有厨邦公司20%的股权）。有利于公司主营业务战略规划，提升管理决策效率，推进内部资源整合，统一布局健康食品主业。餐饮复苏背景下，公司将能够加大对厨邦产品的市场推广力度，进而扩展其市场份额，把握住行业回暖的机会。

    　　增厚每股收益，维护股东权益。2021-2023 年厨邦公司20%股权对应的平均少数股东损益为3,783.52 万元，对公司净利润的平均贡献率为 6.31%，2024年1-9 月厨邦公司20%股权对应的少数股东损益为6331.75 万元，本次少数股权转让完成后，厨邦公司的净利润将全部归属中炬高新的所有股东，增厚公司股东的每股收益，有效提高净资产收益率。

    　　投资建议：我们预计公司2024-2026 年实现营收54.02/61.06/69.61 亿元，同比+5.11%/+13.03%/+14.02%，实现归母净利润7.46/8.92/10.77 亿元，同比-56.02%/+19.49%/+20.74%，EPS 分别为0.95/1.14/1.37 元，对应PE 分别为24.79/20.74/17.18x。维持公司“增持”评级。

    　　风险提示：政策落地不及预期风险；食品安全风险；原材料价格波动等风险。

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