经济、政策与市场的互应及展望：致胜之道

　　一、为什么这边经济“ 独好” ：宏观调控的理论与实践

    　　二、经济的“ 冷与热” ： 宏观数据与切身感受的印证

    　　三、政策的“ 最高定调与拐点”

    　　四、资本市场的“ 希望之光”

    　　五、风险提示

    国内政策不及预期。货币、财政等宏观政策和产业政策如果不及预期，可能会导致投资消费不及预期，可能会导致房地产市场继续承压，进而影响实体需求和信心，风险或向房地产上下游产业链传导，影响相关企业的经营业绩。

    经济复苏不及预期。若相关政策力度较小或推进速度较慢，消费恢复斜率相对偏缓，可能继续使消费承压，居民存款明显增加，整体经济的活力下降。

    特朗普政策超预期。特朗普关税政策、其国内政策超预期，直接影响国际贸易和其国内经济发展态势，影响全球美元的流动，也会使中国出口遇到压力。

    美国通胀回落速度不及预期。美国当前劳动力市场依旧强劲，通胀水平仍处高位，若回落不及预期或引发美联储态度偏鹰，中美国债利差进一步倒挂或影响我国利率下行空间。

    国际地缘摩擦超预期。地缘政治扰动可能会影响国际贸易往来，并引发避险情绪升温，可能导致黄金价格以及避险货币的上涨，造成汇率层面波动，导致部分发达国家货币政策存在不确定性，影响国际资金流向。

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