汽车与零部件行业周报：11月初步统计乘用车零售244.6万辆 小米官宣SUV新车YU7

　　行情回顾

    　　汽车板块涨跌幅+3.56%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周，沪深300 涨跌幅为+1.44%，申万汽车涨跌幅为+3.56%，在31 个申万一级行业中排名第8。子板块中，汽车服务+6.46%、摩托车及其他+3.87%、汽车零部件+3.64%、乘用车+3.45%、商用车+2.51%。

    　　行业涨跌幅前五位公司为建设工业、云内动力、山子高科、肇民科技、春兴精工， 涨跌幅分别为+61.11%/+54.72%/+45.14%/+27.6%/+26.78%；行业涨跌幅后五位公司为大东方、上海物贸、大地电气、上海沿浦、德尔股份， 涨跌幅分别为-16.4%/-8.6%/-6.61%/-6.19%/-5.38%。

    　　本周关注

    　　根据乘联分会初步统计，11 月乘用车市场零售244.6 万辆，同比+18%，环比+8%，今年累计零售2,028.1 万辆，同比+5%；乘用车厂商批发294.3 万辆，同比+15%，环比+8%，今年累计批发2,411.9 万辆，同比+6%。新能源：11 月市场零售127.7 万辆，同比+52%，环比+7%，今年累计零售960.5 万辆，同比+41%；厂商批发146.7 万辆，同比+53%，环比+6%，今年以来累计批发1,074.7 万辆，同比+39%。

    　　以旧换新政策刺激效果显著，12 月销量有望同环比继续提升。乘联会认为，在国家“报废更新”和各地“以旧换新”政策的补贴鼓励下，近期的购车消费实现强势增长的良好局面。中汽流通协会杨虹认为，12月销量预计将进一步提升，有望继续保持同比、环比双增长的态势。12月各品牌厂商为完成全年任务目标保持冲刺状态，今年的补贴政策即将收尾，将激发购车需求加速释放，为汽车市场带来较强的冲刺效应。

    　　小米官宣SUV 新车YU7 预计明年中上市，销量值得期待。根据汽车之家，YU7 售价预计在30-40 万元区间、预计2025 年6-7 月份正式上市，入门版配备大电池和激光雷达，竞对为Model Y。小米今年发布中大型轿车SU7 销量表现亮眼，根据汽车之家，4-10 月累计销量8.35 万辆，排名中大型轿车市场第二，仅次于比亚迪汉11.57 万辆，同平台/级别的车型中SUV 销量普遍远超轿车，YU7 销量值得期待。

    　　根据36kr，小米明年早期销量预测为36 万台，产能亟需提升。一期年产能15 万辆，从6 月开始双班生产、实际月产量接近2 万辆，有消息称一期工厂预留空地正在建设新车间为SU7 扩充产能；二期工厂或主要针对YU7，或将于2025 年中投产，与YU7 上市时间吻合，两间工厂届时将提供总计超30 万辆的额定年产能。

    　　投资建议

    　　1） 整车建议关注：

    　　乘用车标的：比亚迪、长城汽车、长安汽车；

    　　商用车标的：中国重汽A、宇通客车、潍柴动力；2）零部件建议关注：

    　　电动化/智能化相关标的：神通科技、银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气；

    　　轻量化及其他相关标的：浙江仙通、豪能股份、凌云股份、博俊科技、万丰奥威。

    　　风险提示

    　　新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。

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