船舶行业月报：箱船、油轮月度价格指数环比上涨 持续推荐船舶龙头

　　投资要点

    　　月度船价：2024 年11 月底新船价格指数环比微跌，箱船、油轮价格环比上涨据克拉克森数据，截止2024 年11 月底，克拉克森新船价格指数报收189.18 点，环比上月下跌0.24%，同比增长6.06%；2024 年以来增长6.84%，2021 年以来增长48.83%，位于历史峰值98.78%分位。分船型来看，箱船、油轮价格环比增长，散货船、液化船环比上月微跌。

    　　分船型详细船价数据：箱船新船价格指数收报117.77，环比上月增长0.31%，同比增长12.20%，位于历史峰值91.75%；油轮新船价格指数收报223.19，环比上月增长0.04%，同比增长7.05%，位于历史峰值87.40%；散货船新船价格指数收报174.13，环比上月下跌0.73%，同比增长5.67%，位于历史峰值72.67%；液化气船新船价格指数收报207.21，环比上月下跌0.19%，同比增长5.91%，位于历史峰值99.76%；LNG 船新船价格收报260 百万美元，环比上月下跌0.38%，同比下降1.89%，位于历史峰值98.11%。后续随着船位紧张与通胀压力有望驱动船价上涨。

    　　新接订单：2024 年1-11 月新接订单量同比增长34%，油轮新接订单占比高根据克拉克森最新数据，2024 年1-11 月全部船型（1000+GT）新接订单约1.52 亿载重吨，同比增长34.3%。其中，集装箱船新接订单约4294 万载重吨，同比增长138.5%，占全部船型的28%；油轮新接订单约5013 万载重吨，同比增长51.0%，占比33%；散货船新接订单约3884 万载重吨，同比下降13.3%，占比26%；LNG 船新接订单约845 万载重吨，同比增长37.2%，占比6%，其他船型新接订单1175 万载重吨，同比增长5.8%，占比8%。

    　　手持订单：截止2024 年11 月底全球手持订单约3.51 亿载重吨，同比增长26%根据克拉克森最新数据，截止2024 年11 月30 日全部船型手持订单约3.51 亿载重吨，同比增长25.7%，环比微降0.29%。其中，集装箱船手持订单约8394 万载重吨，同比增长2.9%，环比增长0.73%，占全部船型的24%；油轮（10k+DWT）手持订单9350 万载重吨，同比增长105.1%，环比增长1.35%，占比27%；散货船手持订单约1.07 亿载重吨，同比增长14.2%，环比下降2.20%，占比31%；LNG 船手持订单约3384 万载重吨，同比增长6.3%，环比下降0.55%，占比10%；其他船型手持订单3271 万载重吨，同比增长23.3%，环比下降0.86%，占比9%。

    　　完工交付：2024 年1-11 月全球完工交付约8141 万载重吨，同比微降0.6%根据克拉克森最新数据，2024 年1-11 月全球完工交付约8141 万载重吨，同比微降0.6%。其中，集装箱船完工交付约268 万TEU，同比增长33.1%；油轮（10k+DWT）完工交付约661 万载重吨，同比下降54.8%；散货船完工交付约3201 万载重吨，同比下降5.6%；LNG 船完工交付约478 万载重吨，同比增长77.3%。

    　　投资建议：

    　　船舶行业板块性机会。1）行业高景气：当前船舶行业高景气度持续，多船型接力放量，船厂盈利能力不断改善，供需紧张或驱动船价持续创新高，龙头公司业绩弹性大。叠加新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，龙头公司建造大型船舶技术全球领先，未来优质高价订单竞争力强，我国高产能、高技术水平船厂有望优先受益。2）竞争格局改善：船舶总装资产整合火热进行，造船行业竞争格局有望优化。3）中船集团协同效应提升：中船集团旗下总装资产整合有望进一步加强内部协同，提升规模效应和加强精益化管理。

    　　重点推荐中国船舶、中国重工、中国动力、中国海防、中船防务、亚星锚链，关注松发股份。

    　　风险提示：造船需求不及预期；原材料价格上涨；第三方数据未统计全面。

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