特别评论：江苏省隐债化解进展梳理

　　江苏省围绕“三债统管”的理念推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务的监管工作，目前隐债化解进度整体快于规划，且各地市严格按照省债务管控要求，在区县隐债清零及化解、平台转型及数量压降、债务规模管控、债务成本下沉等方面取得了较为明显的效果。中长期来看，江苏省隐债化解将平稳推进，凭借自身强劲的经济财政实力及有效的债务管理手段，整体债务风险管控将保持高质、高效。

    　　要点

    　　江苏省是中国经济最发达的省份之一，近年来保持较快的经济增速，同时完整的产业链和良好的产业布局构筑了坚实的税收基础，政府财力雄厚。江苏省政府债务规模高企，显性债务规模位居全国第四位，隐性债务规模亦居于国内首位，负债率及债务率处于国内较高水平，整体面临较为严峻的化债压力。

    　　针对地方政府债务问题，中央层面多次开展置换债以缓解隐债风险，2024 年11 月8 日以来，江苏省隐债置换规模走在全国前列，在有效缓解全省债务压力的同时，将助力地方加快释放发展动力。

    　　江苏省在债务管控和存量债务化解方面制定了一系列管理措施，围绕“三债统管”的理念推进政府债务、隐性债务和融资平台公司经营性债务的监管工作，引导债务增速、融资结构调整及融资成本下行起到了较好的作用，为江苏省提升了债务风险安全边界。

    　　江苏省整体化债进度快于规划，各地市严格按照省债务管控要求，在区县隐债清零及化解、平台转型及数量压降、债务规模管控、债务成本下沉等方面取得了较为明显的效果，且在防范尾部风险方面，也通过采取设立“风险周转金”、“资金池”等方式，有效缓解了部分区县的债务风险。

    　　在严格的省内管理下，江苏省城投债发行规模2022 年出现近五年内的首次下滑，同时净融资规模呈现收紧态势；发行利差逐年回落，苏北等经济相对偏弱地市成本下降效果更为突出；相对的，城投企业整体债务规模不断压降，且短债占比2023年以来亦出现下滑，短债压力有所缓释。

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