进出口数据点评(2024年11月)：稳健增长

　　2024 年11 月我国出口金额同比增速高位放缓，进口金额同比收缩加剧，贸易顺差延续扩张。按美元计价，进出口总金额5,271.8 亿美元，同比2.1%。其中，出口3,123.1 亿美元，同比6.7%；进口2,148.7 亿美元，同比-3.9%；贸易顺差974.4 亿美元，同比扩张283.8 亿美元（41.1%）。

    　　一、出口：动能平稳

    　　11 月出口金额同比增速较10 月回落6pct 至6.7%，主要由于基数上行以及前月脉冲消退，动能仍较稳定。经历了9-10 月的大幅波动后，11月出口增速回归至5-7 月的增速区间，亦符合年末出口旺季的特征。美国主导的外需保持韧性，全球和美国制造业PMI 修复至荣枯线附近。未来我国出口将面临关税冲击，走势或偏离季节性规律。美国候任总统特朗普于11 月底宣称，将于明年1 月底就职后立即对华所有进口商品加征10%的额外关税，在此前景下，今年底至明年1 月或成为外贸企业抢出口的高峰期，11 月中旬中国出口集装箱运价指数已止跌回升。

    　　分地区看，我国对美国、东盟、日本出口增速仅小幅下行，对欧盟、拉丁美洲、非洲出口增速则大幅回落。剔除基数影响，对美国和东盟出口动能稳中有进，或侧面反映海外节日旺季叠加抢出口的效果。

    　　分商品看，整体出口增速下行，存在基数和脉冲消退影响，部分商品增速虽然下行仍较快增长。其中，原材料和大宗商品多数仍保持较快增长，铝及铝材增速高位上行，或由于出口退税政策于12 月取消。制造业设备、液晶平板，以及半导体产业链的集成电路仍保持较快增长。下游消费品中，家电仍保持较快速增长，玩具增速小幅上行，箱包、家具、灯　　具等均陷入收缩。此外，汽车产业链出口增速持续下行，汽车和汽车底盘经历了四年多的高速增长后，首度落入收缩区间。

    　　二、进口：仍在下探

    　　11 月进口金额同比增速较10 月继续下行1.6pct 至-3.9%，成为年内最低点，存在外需相关进口的影响，内需或在筑底。进口量价双弱，价格和数量增速或均处于收缩区间。

    　　分商品看，煤及天然气保持正增长，或与冬季燃料需求相关，原木、塑料、纸浆等增速进一步放缓，但橡胶增速高位上行。机电产品进口增速继续下行至收缩区间，其中自动数据处理设备进口保持高速增长。

    　　分地区看，自东盟进口降幅有所收窄，自欧盟的进口延续收缩，自美国进口增速下行至大幅收缩。自韩国和中国台湾等地区进口仍实现较快增长，或与电子产业链相关。

    　　三、前瞻：冲击将临

    　　前瞻地看，年底海外节日消费需求和抢出口脉冲或推升出口增速。但特朗普加征关税的落实仍存不确定性，出口波动或将加剧。进口一方面受外需相关进口扰动，一方面有待内需明显改善，短期内增速或仍低迷。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。