化纤11月月报：PA6价格环比上涨 织物制品出口同比上涨

　　投资要点：

    　　行情回溯

    　　截至12/13，中信化学纤维指数收1214 点，本月涨跌幅为-6.8%，中信基础化工指数涨跌幅为-4.3%，沪深300 指数涨跌幅为-4.9%。

    　　价格价差：PA6 价格环比上涨，氨纶价格环比小幅下跌据卓创资讯，截至12/13，PA6 价格12700 元/吨，环比上月2.0%，粘胶长丝价格44750 元/吨，环比上月0.0%，己内酰胺价格11275 元/吨，环比上月5.4%，己二酸价格8150 元/吨，环比上月2.2%，锦纶短纤价格13950 元/吨，环比上月2.2%，腈纶短纤价格14250 元/吨，环比上月0.0%，氨纶价格23750 元/吨，环比上月-1.0%，粘胶短纤价格13850 元/吨，环比上月-0.4%，PA66 价格23900 元/吨，环比上月-1.4%。

    　　供给端：开工维持高位

    　　据卓创资讯，截至12/13，氨纶开工率87%，库存为49 天；腈纶开工率51.1%，库存为16 天；粘胶短纤开工率89%，库存为5 天。

    　　下游需求：织物出口同比上涨，美国服装库存环比微涨10 月纺织纱线、织物及其制品出口金额12.3 亿美元，同比23.7%；服装及衣着附件出口金额130.9 亿美元，同比8.1%；10 月美国服装及服装面料批发商库存281.61 亿美元，环比0.3%。

    　　投资建议

    　　需求端，内需向好叠加海外去库，纤维需求有望改善；供给端，本轮扩产后细分产品集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，行业有望景气上行。建议关注差异化锦纶龙头聚合顺以及成本优势突出的氨纶龙头华峰化学。

    　　风险提示

    　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。

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