交通运输行业周报：11月快递行业整体保持高位运行 快递业务量同比增长14.9%

　　核心结论

    　 摘要内容

    　　西部交运行业观点更新：

    　　1. 11 月快递行业整体保持高位运行，快递业务量同比增长14.9%。国家邮政局公布2024 年1-11 月邮政行业运行情况：11 月，快递业务量完成172.1 亿件，同比增长14.9%；快递业务收入完成1429.9 亿元，同比增长12.8%；行业整体保持高位运行。电商大促期间（10 月21 日-11 月11 日），行业共处理快递包裹127.8 亿件，多峰运行特征明显，最高日处理量超7 亿件。

    　　2. 本周，中国出口集装箱运输市场基本稳定，不同航线因各自的供需基本面差异走势出现分化，综合指数上涨。本周中国出口集装箱运价指数+1.4%，上海出口集装箱运价指数+5.7%。欧洲航线，运输需求增长乏力，供需基本面缺乏进一步的支撑，即期市场订舱价格小幅回落。北美航线，运输需求总体平稳，供求关系基本平衡，主要航商推动运价上涨，即期市场订舱价格大幅上涨。

    　　3. 上海、深圳和广州机场11 月客运量均实现较好增长。12 月14 日，上海机场公告：11 月份浦东国际机场旅客吞吐量同比增长21.28%，虹桥国际机场旅客吞吐量同比增长7.79%；12 月12 日，深圳机场公告：2024 年11 月份深圳机场旅客吞吐量同比增长13.38%；白云机场12 月14 日公告：2024 年11 月份广州白云机场旅客吞吐量同比增长19.94%。上海、深圳和广州机场11 月客运量均实现较好增长，或说明全国11 月客流量有望实现较好增长。

    　　4. 中国中铁联合体中标重庆巫山（鄂渝界）至万州段（一期）高速公路工程，项目投资估算约312.92 亿元。该项目由政府和社会资本合作特许经营，路线全长约142.636 公里，建设工期5 年，计划2024 年12 月底开工，2029 年12月底交工通车。项目估算投资约312.92 亿元，项目建设期政府投资补助金额82.88 亿元。

    　　5. 投资建议：推荐中通快递、圆通速递、申通快递、春秋航空、吉祥航空；关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

    　　交通运输行情周回顾：

    　　6. 本周交通运输指数下降0.05%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024 年1 月至今累计上涨幅度为21.08%，在30 个一级子行业中排名第9 位。本周交通运输指数下降0.05%，在30 个一级子行业中排名第14 位。

    　　7. 本周公交涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024年1 月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和公路，涨幅分别为68.19%、30.66%和29.48%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅最大，涨幅为6.42%。

    　　风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。

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