房地产行业周报：大会涉房表述积极 稳楼市政策加力执行

周度观点：

    两大会议强调“稳住楼市”，25年主抓政策落地落实12 月9 日、12 月11-12 日分别召开政治局会议和中央经济工作会议，强调将实施更加积极的财政政策与适当宽松的货币政策，稳住楼市股市。财政、货币政策分别明确将增加地方政府专项债发行使用并适时降准降息。

    我们认为，扩大内需政策基调下，本轮会议定调“稳住楼市”诉求更加强烈，也是对926“房地产市场止跌回稳”的延续和重申，表明政策托底楼市的决心。2025 年将主抓24 年新增政策的落地落实，货币化安置下的城中村改造、收储、“白名单”项目贷款、降准降息将是2025 年主要政策抓手，建议关注政策组合拳下供需两端复苏节奏。

    中央金融委员会再度发声，坚决打好保交房攻坚战全国金融系统工作会议12 月13 日在京召开。中央金融委员会办公室主任、中央金融工作委员会书记何立峰出席会议并讲话。他强调，充分发挥城市房地产融资协调机制作用，推动“白名单”项目扩围增效，巩固房地产市场止跌回稳势头，坚决打好保交房攻坚战，加快构建与房地产发展新模式相匹配的金融服务体系。

    我们认为，“白名单”项目扩围增效持续推进，有利于促进存量开工项目建成交付，保障购房人合法权益；有利于加大对房地产项目公司的资金支持，提振各方信心；有利于完善商业银行开发贷全流程管理，加快构建与房地产发展新模式相配套的信贷管理机制。

    投资建议：

    我们认为，复苏路径上，本轮市场复苏将经历流动性压力缓解、供给持续收缩、房价止跌回稳、销售开工复苏的阶段。建议关注困境反转类金地集团、新城控股；保持拿地强度的龙头招商蛇口、绿城中国、保利发展、滨江集团；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥。

    行业跟踪：

    销售回顾（12.8-12.14）

    重点监测34 城合计成交总套数为24493 套，环比上周上升1.0%；2024 年累计成交总套数为89.3 万套，累计同比下降22.7%。其中，一线城市成交环比上周上升18.2%；二线城市成交环比上周下降9.0%；三线城市成交环比上周下降20.6%。

    重点监测20 城合计成交二手房总套数为32081 套，环比上周下降19.5%；2024 年累计成交总套数为123.5 万套，累计同比增长4.1%。

    土地供应（12.1-12.7）

    百城土地宅地供应规划建筑面积1519 万㎡，2024 年累计供应规划建面42993 万㎡，累计同比下降28.2%，供求比1.53。

    在土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价3720 元/㎡，近四周平均挂牌均价4110 元/㎡，环比上升1.4%，同比下降7.8%。

    土地成交（12.1-12.7）

    百城土地住宅用地成交规划建筑面积2233 万㎡，2024 年累计成交28144万㎡，累计同比下降16.7%。

    土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为5125 元/㎡，环比下降17.9%，同比上升22.5%，整体溢价率为5.9%，2024 年平均楼面价5707 元/㎡，同比下降9.2%，溢价率4.4%，较去年同期上升5.1 个百分点。

    风险提示：地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧

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