指数研究：布局跨年 首次调样后的 A500ETF有何优势？

　　“A”系列有何不同？

    　　2024 年8 月27 日，中证指数有限公司公告了中证A500 指数的发布安排。该指数将于2024年9 月23 日正式发布。随后在2024 年10 月28 日，中证指数有限公司将中证100 指数名称与简称分别调整为“中证A100 指数”和“中证A100”，宣告中证指数围绕中证A50、中证A100和中证A500 的“A 系列”特色宽基指数体系初步形成。以沪深300、中证500、中证1000 为代表的多层次跨市场规模指数系列，主要是反映A 股市场不同市值规模上市公司的整体表现，“A 系列”则与规模宽基形成互补，创新编制方法，引入行业均衡、ESG 可持续发展理念，尝试多维度刻画资本市场结构变化与产业转型升级。

    　　A500 相较于沪深300，侧重如何？

    　　从A500 的市值占比上看，两头比重相对更为均衡，沪深300 则更能代表相对头部市值企业的综合表现。从权重成分股的盈利表现上看：指数前十大成分股既包含贵州茅台、中国平安、美的集团、东方财富等白酒、金融、家电等传统行业企业，又囊括了宁德时代等锂电龙头企业，以及长江电力等公用事业企业，赛道布局平衡，更有利于捕捉不同行业的投资机会。从指数整体盈利能力水平上看，近年来除23 年净利润轻微负增长外，指数营业收入和净利润每年保持正增长，体现了龙头公司经营的稳定性，防御性良好。从估值水平来看，截至2024 年11 月30日，指数的 PE（TTM）经市值加权估算约为14X，假设未来指数的估值向拟合中线回归，仍有18.7%的空间。指数的PB（LF）经市值加权估算约为1.48，假设未来估值向中枢回归，仍有约5.7%的空间。

    　　中证A500 指数迎来调仓，变化如何？

    　　此次中证A500 指数样本调整后，整体市值进一步提升，A 股表征性更强，同时也兼顾中小盘。

    　　本次中证A500 指数样本调整的主要方向是调出微盘股和小盘股，同时引入更多的龙头股和中盘股。这一调整既兼顾了绩优龙头股的表现，又更加聚焦于中小企业的成长潜力，增强了指数的市场代表性和前瞻性。

    　　银华中证A500ETF 介绍

    　　银华基金多只ETF 产品为业内首只或首批推出，包括基建ETF、VRETF 等产品，在领先热点行情到来之前实现覆盖，为投资者提供了优质的配置工具。银华中证A500ETF 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在正常市场情况下，银华基金力争实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。

    　　风险提示

    　　1、本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现；2、政策不达预期风险；

    　　3、本文梳理基金及基金管理人均是基于历史数据和公开材料并不代表未来表现；4、统计误差风险。

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