电力设备与新能源行业周观察：固态电池产业化推进 24年第6批特高压设备招标发布

　　报T告摘要

    　　1.新能源汽车

    　　固态电池产业化持续推进

    　　我们认为，近期多家企业的（半）固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。材料方面，固态电池采用的固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快；此外，固态电池可兼容的高镍、甚至超高镍三元材料导电性较差，硅基负极的导电性也差于石墨，碳纳米管导电剂可以改善二者较差的导电性能，因此碳纳米管导电剂相关厂商有望受益于固态电池产业化进程的持续推进。

    　　中汽协公布11 月新能源汽车产销数据

    　　在传统旺季以及新旧换新政策支持的加持下，我国新能源汽车11 月产销量同环比提升。我们认为，在新增优质供给增加和相关政策等因素的推动下，国内电动化率持续深化，未来渗透率有望继续提升，将带动全产业链需求增长。

    　　2.新能源

    　　价格竞争有望转变，带动产业链价格企稳

    　　在行业反内卷竞争倡议下，光伏产业链价格有望企稳；同时考虑到项目质量与责任双重保障、企业合理利润、成本风险防控、市场环境可持续发展等因素，具备产能、技术、资金优势的头部企业率先受益。

    　　中广核广东1.4GW 海上风电项目中标候选人公示广东多个项目有望在2025 年实现并网。根据中国海油发布的《中国海洋能源发展报告2024》：2024 年我国海上风电延续高增长态势，国内全年新增并网装机容量预计达800 万千瓦；2025 年全球海上风电进一步向深远海和新兴市场拓展，我国仍将保持高速增长势头，国内海上风电新增装机将超过1400 万千瓦，全球海上风电新增装机将达到2800 万千瓦。伴随海上风电进入规模化、集群化、平价化发展阶段，预计机组大型化趋势进程加速，发电效率的提升和降低建设成本的降低将有望进一步助推海风开发的收益率。

    　　3.电力设备&工控

    　　国家电网发布2024 年特高压第六次设备招标

    　　特高压是大基地新能源跨区外送的重要通道，随着新能源大基地不断建设，预计未来特高压线路建设将持续具备刚性需求，相关设备需求景气延续。我们认为，特高压项目设备供应格局相对稳定、设备价值量高、盈利水平可观，项目建设的推进将为特高压设备核心供应商提供较强的业绩支撑。

    　　4.风险提示

    　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。

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