ETF市场周报：个人养老金纳入85只指数基金 被动投资持续吸金

本周行情复盘：本周主要指数整体收跌，沪深300：-1.01%，中证A500：-0.95%，科创50：-2.43%，中证500：+0.15%，上证50：-1.03%，创业板指：-1.40%，中证1000：+0.08%，中证A50：-1.01%。本周基金收益率：股票指数型基金：-0.71%，跑输上证指数0.36pct，跑输普通股票型基金0.65pct；债券型指数基金：+0.58%，跑赢上证指数0.94pct。

    本周动态：

    （1）中国基金报：兴业、融通、永赢、海富通、申万菱信、银河、浦银安盛、中金、西藏东财基金等9 家基金公司申报的中证A500ETF 最新获批。至此，整个中证A500ETF 获批产品数量升至31 只。

    （2）财联社：香港证券及期货事务监察委员会发布《季度报告》，香港资本市场自第三季度以来受益于与内地股票市场交易互联互通机制的成功。港股通净资金流入强劲，ETF 通优化后，合资格香港ETF 数目增至16 只，总市值超3000 亿港元。

    （3）华尔街见闻：12 月11 日，工银瑞信中证A500ETF 公告分红，成为首只公告实施分红的中证A500ETF 产品。此次分红方案为每10 份基金份额分配0.066 元，收益分配基准日为11 月29 日，基准日基金份额净值为1.0078 元。

    个人养老金扩容跟踪：

    12 月12 日，五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，试点两年有余的个人养老金制度迎来正式扩围，个人养老金制度将于12 月15 日推广至全国，个人养老金基金首次纳入指数产品。

    首批85 只指数基金纳入投资产品目录，个人养老金产品货架得以丰富。此前，截至2024/12/12，纳入个人养老金产品的养老目标基金共199 只。此次新纳入85 只指数基金，包括ETF 联接基金（56 只，占比66%）、指数增强基金（19只，占比22%）、普通指数基金（10 只，占比12%），个人养老金基金已扩容至284 只。

    （1）管理人方面，85 只基金共涉及30 个基金管理人。易方达基金共有11 只指数基金入围，成为入围最多的基金公司，华夏基金紧随其后，共有9 只指数基金入围。天弘基金有8 只基金入围，富国基金入围5 只，工银瑞信、广发、华泰柏瑞、嘉实、南方各入围4 只。

    （2）跟踪指数方面，包括宽基指数产品78 只、红利指数产品7 只。具体来看，追踪宽基指数的产品数量：沪深300（20 只）、中证A500（19 只）、中证500（14 只）、创业板指（6 只）、科创50（4 只）、科创创业50（4 只）、创业板50（3 只）、上证50（3 只）、中证A50（2 只）、深证100（1 只）、中证800（1 只）、中证A100（1 只）；追踪红利指数的产品数量：中证红利（3 只）、红利低波（2 只）、300 红利低波（1 只）、红利低波100（1 只）。

    （3）纳入的联接基金具有费率优势。目前纳入个人养老金基金的ETF 联接基金Y 类份额管理费率及托管费率分别为0.15%、0.05%，综合费率为目前指数基金最低水平。

    （4）规模方面，截至2024 年三季度，85 只指数基金规模共计2079 亿元，其中联接基金、指数增强基金、普通指数基金规模分别为1075、835、169 亿元。

    指数基金纳入有望支持养老保险第三支柱发展。根据中国证券报，截至2024年9 月30 日，个人养老金账户中的养老FOF-Y 份额合计规模达到73.44 亿元，较去年同期增长42%；截至2024/6/30，个人养老金基金持有人户数达103.05万户，同比增长24%。此次纳入指数基金产品，适配养老金的长期投资需求，有望进一步吸引更多资金流入个人养老金账户，助力第三支柱发展。

    本周ETF 市场数据跟踪：

    ETF 市场概览：截至2024/12/13，ETF 市场总规模3.76 万亿元（环比+0.6%， 较年初+83.1%），总份额2.62 万亿份（环比+0.4%，较年初+30.1%）。

    股票型ETF：宽基、行业主题ETF 份额边际增长。截至2024/12/13，股票型ETF 总规模2.94 万亿元（环比+0.7%，较年初+102.4%），总份额1.96 万亿份（环比+1.2%，较年初+43.1%）。分类型来看：

    （1）宽基ETF：截至2024/12/13，宽基ETF 规模2.22 万亿元（环比+0.7%，较年初+164.1%），份额1.14 万亿份（环比+1.6%，较年初+99.0%），占股票ETF规模76%（较年初+18pct）。本周，A500ETF 申购仍然火爆，申购排名前10 的宽基ETF 包括7 只A500ETF、2 只科创50ETF、1 只沪深300ETF。本周，收益率排名前5 的宽基ETF 跟踪中证2000 指数，管理人收益率排名：博时（+2.10%）、南方（+2.08%）、易方达（+2.01%）、广发（+1.99%）、国泰（+1.93%）。

    （2）行业主题型ETF：截至2024/12/13，行业主题ETF 规模0.64 万亿元（环比+0.0%，较年初+12.3%），份额0.76 万亿份（环比+0.3%，较年初-0.3%）。本周，消费类ETF 走强，收益率排名前五的行业主题ETF 为：国泰中证影视主题ETF（+5.46%）、银华中证影视主题ETF（+5.31%）、华夏中证旅游主题ETF（+4.83%）、富国中证旅游主题ETF（+4.77%）、招商中证畜牧养殖ETF（+3.02%）。

    （3）风格策略型ETF：截至2024/12/13，风格策略ETF 规模815 亿元（环比+6.0%，较年初+80.8%），份额561 亿份（环比+6.0%，较年初+76.3%）。头部产品华泰柏瑞红利ETF 地位稳固，目前规模212 亿元，为市场首只规模突破200 亿元大关的红利主题ETF，占风格策略型ETF 总规模的26%。本周，华泰柏瑞红利低波动ETF、易方达中证红利ETF 申购份额靠前。

    跨境ETF：截至2024/12/13，跨境ETF 规模4170 亿元（环比-0.2%，较年初+49.0%），份额4823 亿份（环比-1.6%，较年初+12.0%）。本周，跨境ETF 遭净赎回，资金主要流入香港证券ETF、纳斯达克100ETF、东南亚科技ETF 及港股红利ETF 等。

    ETF 上市进程：本周融通中证诚通央企ESGETF 上市，为全市场首只央企ESG主题的ETF 基金。未来一周，将有一只行业主题ETF（华宝创业板人工智能ETF）上市。

    投资建议：本周，资金持续流入股票ETF。根据《关于全面实施个人养老金制度的通知》，个人养老金投资产品目录扩容，通过增设Y 份额的方式纳入了指数基金这一重要品种，目前追踪指数包括宽基及红利指数。作为指数基金的主流品种，宽基指数基金覆盖市场广泛、代表性强，能够有效分散风险，此次被纳入个人养老金产品，有望进一步增大个人养老理财的投资多样性。

    风险提示：ETF 规模增速不及预期、监管政策变动、权益市场波动导致ETF 份额增长不及预期。

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