房地产行业-24年11月REITS月报：提高定期报告披露要求 行情平稳

　　核心观点：

    　　11 月加强REITs 定期报告披露要求。沪深交易所11 月29 日发布业务指引，提高经营指标及经营情况的披露标准，各类资产须按照指定指标披露经营情况且计算口径不得随意变更，须披露周边新增竞争性项目对基金份额持有人权益的影响；项目公司重要资产负债指标需在季报中披露；加强对非经常性损益进行分析（如减值、公允价值变动、资本性支出等）；更加重视对可分配金额变化及兑现情况的分析；首次提及投资性房地产可转化为公允价值模式计量。11 月8 日，香港特区政府豁免REITs 转让和经销业务的印花税，降低香港REITs 交易成本。

    　　基础设施行业政策方面，养老、大宗商品储运、新型城市基建项目、冰雪经济领域基础设施纳入试点。

    　　常态化发行逐步落地，项目申报数量和规模有所上升。根据沪深交易所的REITs 项目动态，11 月共6 单受理项目（较10 月增加5 单），评估价值99.08 亿元（较10 月增加87.24 亿元），包括4 单首发项目（71.78 亿元）和2 单扩募项目（27.30 亿元）；11 月共2 单过审项目，合计评估价值122.26 亿元。截至11 月31 日，共18 单项目处在交易所审核阶段，审核阶段项目的规模合计277.17 亿元。此外，第二批扩募项目集中申报，且扩募行业集中于行情表现较好的保租房和新能源板块，5 单扩募项目合计扩募规模74.47 亿元。

    　　11 月C-REITs 综合收益指数微涨，市场交易活跃度平稳。根据Wind数据，11 月C-REITs 综合收益指数上升0.15%，日均换手率0.68%。

    　　截至11 月30 日，中国C-REITs 市场上市基金总数51 只，总规模达1353.86 亿元，环比上升90.60 亿元，增幅7.17%。11 月发行4 单项目，合计规模95.36 亿元，推动市场规模扩张。月末REITs 流通盘市值629.27 亿元，环比上升16.98 亿元，增幅2.77%。11 月总交易量22.00 亿份，环比增加3.61 亿份，增幅19.40%，新发行及存续项目交易量均上升。11 月C-REITs 整体走势弱于股债指数，走势上中旬小幅上涨后回落。具体板块来看，11 月特许经营权板块表现较好，三个子板块均上涨，高速公路、水电环保和新能源板块分别上涨0.22%、4.61%和1.04%；不动产板块中除保租房上涨4.30%以外三个板块均下跌，产业园区、物流设施和消费板块分别下跌1.50%、3.85%和0.69%。单个项目层面，新发行项目绍兴水利REIT 涨幅最高为21.96%，其日均换手率也是最高的，为2.71%。

    　　风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施收入降低的风险等。

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