指数基金产品研究系列报告之二百二十四：一键布局行业龙头：平安中证A50ETF

　　本期投资提示

    　　选样过程引入ESG 理念，聚焦上市公司发展的可持续性：2024/01/02，中证指数有限公司发布了中证A50 指数，从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的 50 只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。中证A50 指数在选样过程中特别引入了ESG 标准，对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证 ESG 评价结果在 C 及以下的上市公司证券，使得成分股具备良好的ESG 表现，从而间接降低指数暴露在环境、社会和治理方面的风险，具备更强的长期增长潜力。

    　　行业龙头属性明显，更关注新经济领域：从编制方案上看，中证A50 指数要求待选样本股在所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一且处于样本空间内过去一年日均总市值排名前300，最终的成分股组合又需满足各中证二级行业入选数量不少于 1只的条件，因此该指数从选样的逻辑上看，应当兼具大市值&行业龙头的特征，且在中证二级行业的分布上会更为均衡。

    　　盈利质量与成长性领先主要宽基指数：从财务指标来看，中证 A50 指数成分股的盈利质量与成长性都明显领先于主流宽基指数。从ROE 的表现上看，截至2024/6/30，中证A50 指数成分股的ROE 平均水平达到6.22%，明显高于同为50 指数家族的上证50 指数，也高于主流宽基指数比如沪深300、中证500、中证800 等。从一致性盈利预期的角度上看，市场对中证A50 指数成份股的净利润增长的预期领先于其他主要宽基指数，2024 年一致预期净利润同比达8.10%，指数基本面整体向好，未来增长潜力较高。

    　　收益&回撤均领先主要宽基指数：从收益风险指标上看，中证A50 的收益指标表现明显领先于其他主流的宽基指数，同时回撤也更小。自基期以来，截至2024/12/13，指数累计创造94.08%的收益，年化收益达到7.15%，领先沪深300、上证50 等大盘指数的全收益指数，年化波动率21.37%，最大回撤-42.85%，夏普比率0.33，夏普比明显高于同期300 收益、500 收益、50 收益、800 收益的表现，是主流宽基指数中性价比更高的存在。

    　　平安中证A50ETF（基金代码：159593）：该产品是平安基金发行的一只以中证A50指数为基准的ETF。产品成立于2024 年3 月4 日，基金经理为钱晶、李严。基金紧密跟踪中证A50 指数收益率（指数代码：930050.CSI），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

    　　风险揭示与声明。本报告数据均来自公开信息，不涉及对未来走势的预测，相关模型构建与测算均基于申万宏源研究室观研究，可能存在模型失效等风险。本报告不涉及基金评价业务，不涉及对基金公司、基金经理、基金产品的推荐。阅读本报告时，投资者需结合自身风险偏好及风险承受能力，充分理解基金产品波动、基金经理个人长期投资风格、历史业绩、选股能力、风险偏好等因素，对基金业绩可能造成的影响。报告内容仅供参考，投资者需特别关注官方基金披露信息。

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