利率债周报：货币政策定调“适度宽松” 债市显著走强

　　债市显著走强，10 年期国债收益率下破1.8%关口。上周（12 月9 日当周），中央政治局会议及中央经济工作会议相继召开，其中，会议时隔十四年将货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”，并表示“适时降准降息，保持流动性充裕”，大幅增强市场对降准降息以及资金面保持宽松的预期，加之上周公布的11 月通胀、贸易、金融数据显示基本面尚未明显好转，债市多头情绪持续高涨，10 年期国债收益率不断下行，屡创新低。短端利率方面，上周央行公开市场连续小规模净投放，资金面从周四起趋于宽松，动债市短端收益率下行且下行幅度超过长端，收益率曲线延续牛陡。

    　　本周债市或仍将偏强震荡。上周10 年期国债收益率下行接近18bp,主要是市场提前定价货币政策适度宽松基调所打开的货币宽松想象空间，以及机构跨年抢配置带来的年末行情。目前来看，债市并没有大的利空扰动，加之上周五晚间公布的11月金融数据低于预期，做多惯性下，本周债市或仍将偏强震荡。

    　　但收益率快速下行后，继续追涨的性价比不高，且需警惕监管出手干预的可能性。

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