2025年计算机行业投资策略：创新豹变 反转破浪

　　总结：创新乘兑现，反转加成长

    　　机构持仓占比、PS/PCF估值均仍有空间

    　　2024全年，计算机行业走势呈现“两头高、中间低”特点。截至2024.9.30，计算机行业持仓占比为2.4%（前十大重仓口径），处于历史低位。9月后受益于资本市场支持政策，行业估值快速反弹，当前PS估值处于历史60%分位，仍有空间。

    　　基本面：行业收入增速复苏，人员成本得以控制，25年利润弹性有望显现

    　　2025年重点关注三大重点方向：AI兑现、景气成长、困境反转

    　　AI兑现关注应用、算力及ADAS

    　　AI应用：随大模型算法优化，价格下降，预计应用2025年进入兑现期，主要体现在端侧智能的爆发，呈现形式主要为AI Agent等；AI算力：推理算力崛起，且考虑推理算力对软件生态要求较低，国产AI算力崛起是确定性趋势；ADAS：L2+智驾向更低价车型渗透，同时，国产智驾算力崛起。

    　　景气成长：

    　　信创：基础软硬件较为成熟，业务系统国产替代将加速；工业软件：根据行业发展经验，并购将促进行业整合，同时，2025-2026年将是工业软件国产替代高峰期；金融IT：随市场回暖，金融IT行业景气度全面反转。政策方面，金融创新进入新一轮景气周期，以数字货币、跨境支付为核心的金融创新政策2025年进入加速期。

    　　困境反转：

    　　医疗IT：新医保政策推动医保IT建设，市场回暖及医保预付金制度落实缓解院端资金压力，预计2025年复苏；网安：核心下游的安全预算改善，潜在竞争格局整合。

    　　风险提示：外部环境恶化导致供应链风险，宏观经济风险，大模型技术落地风险

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。