长三角经济新观察(十一月)：楼市回暖迹象显现 产业政策助力新发展

　　本报告《楼市回暖迹象显现，产业政策助力新发展——长三角经济新观察（十一月）》是海通证券政策研究团队推出的“区域经济半月报”系列报告的第十四篇，深入分析了2024 年11 月1 日至11 月30 日长三角地区的经济数据、产业发展、国企改革和资本市场动态。

    　　2024 年1-10 月长三角经济运行平稳。价格方面，10 月长三角CPI 环比降幅扩大，江浙皖CPI 同比边际走弱，上海CPI 同比低于长三角和全国平均。

    　　PPI 同比降幅扩大，上海、江苏和安徽PPI 低于全国平均，市场需求不足。

    　　消费方面，安徽消费市场稳中向好，1-10 月，安徽限额以上消费品零售额同比增长4.9%。江苏和浙江消费需求平稳，“两新”政策带动升级类消费持续增长，上海消费降幅收窄，但同比仍未回正。外贸方面，长三角外贸稳定增长，上海、安徽、江苏进出口同比回升，2024 年1-10 月进出口总额占全国的36.7%。上海、安徽、江苏出口中机电产品约占70%，上海对发达国家出口仍弱。投资方面，1-10 月沪皖江浙固定资产投资同比分别为6.1%、4.0%、1.8%、0.7%，均边际走弱，上海和安徽制造业投资累计增速超过全国平均。

    　　工业生产方面，1-10 月长三角工业生产较为稳定，沪皖江浙规上工业增加值同比分别增长1.7%、8.9%、7.6%、7.4%，其中上海、安徽累计同比较1-9月有所改善，皖江浙绝大部分行业均实现正增长。

    　　长三角楼市回暖，政策效应释放。1-10 月，上海、安徽、江苏、浙江商品房销售面积累计同比分别为-5.5%、-24%、-7.4%、-19.1%，除安徽外，降幅较前9 月均收窄。安徽商品房销售面积同比虽然较1-9 月降幅略微扩大，但相比于年初，降幅已收窄5 个百分点。

    　　长三角地区在医药、数据管理、消费信贷、医学人工智能、新材料产业、商事调解、康养产业、产业基金、现代服务业等领域均出台重要政策。上海、江苏、浙江、安徽三省一市建立长三角数据专题合作机制，加快推进数据领域的一体化。上海在促消费、优化营商环境、发展新质生产力等方面出台了多项政策。安徽发布支持康养产业高质量发展的意见，鼓励金融创新和新型融资渠道，支持康养产业发展。江苏8 大产业专项母基金开投，涵盖软件、电力、高端装备、生物医药、集成电路、新能源、航空航天等产业。

    　　长三角国资国企合作发展再上新台阶。第六届长三角地区国资国企联席会议在浙江杭州召开，研讨发展新质生产力的国资国企路径，进一步加强科技创新和产业创新跨区域协同，健全因地制宜发展新质生产力体制机制。1-9 月浙江省国资国企则在资产利用效率方面表现更佳，江苏省国资国企虽然总资产报酬率不及浙江和安徽省，但其资产规模庞大，利润率方面表现更为出色。

    　　浙江利润率远不及安徽和江苏。

    　　上海推进金融创新。11 月，上海股权托管交易中心制定并印发《上海市区域性股权市场创新转型发展行动规划（2024-2026）》，上海金融监管局印发《关于推动上海地区商业养老保险高质量发展的行动方案》。2024 年1-10 月上海和安徽外商投资同比分别下滑28.8%，20.6%。

    　　风险提示：政策和资本市场存在不确定性。

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