宏观情绪边际改善 镍价反弹运行
行情复盘
12月20日，沪镍期货主力合约收跌0.97%至122410.0元。
持仓量变化
12月20日收盘，沪镍期货持仓量：-2074手至51836手。
背景分析
美联储鹰派降息导致市场情绪回落，但美国核心 PCE 低于预期显示价格压力放缓，宏观情绪边际改善。
后市展望
目前镍不锈钢基本面依然偏弱，体现在海内外镍市维持累库，同时镍矿基本面偏弱，镍铁环节仍旧面临负反馈压力。不锈钢淡季之下成交较为清淡，基本面压力凸显下，镍不锈钢或震荡偏弱。
研报正文
观点与操作策略
宏观方面，美联储鹰派降息导致市场情绪回落，但美国核心 PCE 低于预期显示价格压力放缓，宏观情绪边际改善。目前镍不锈钢基本面依然偏弱，体现在海内外镍市维持累库，同时镍矿基本面偏弱，镍铁环节仍旧面临负反馈压力。不锈钢淡季之下成交较为清淡，基本面压力凸显下，镍不锈钢或震荡偏弱。
操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍 2501 区间 120000-127000 元/吨。SS2501 参考区间 12400-13200 元/吨。
相关市场信息
1、 中国 12 月 LPR 报价出炉，1 年期品种为 3.1%，5 年期以上品种为 3.6%，均保持不变，符合市场预期。
2、 美国 11 月核心 PCE 物价指数同比持平于 2.8%，低于预期的 2.9%;环比上升 0.1%，低于预期的 0.2%，创下 5 月以来最低，显示价格压力有所放缓。11 月份消费者支出增长 0.4%，个人收入增长 0.3%，均低于预期。
3、 【镍库存】12 月 20 日 LME 镍库存 161436 吨，较前一交易日增加 198 吨。
4、 12 月 20 日，SMM 高镍生铁均价 942 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日下跌 1.5 元/镍。
数据信息
相关图表
(来源：中信建投期货)
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