风电迎装机大年 利好盈利修复

抢装潮和价格战之后，风电装机大年或将在2025年到来，量增价稳利好产业链盈利修复。从中长期来看，深远海风电开发陆续出现实质性进展，有望打开海上风电成长空间。

海上风电市场在2024年下半年的核准、招标等节奏明显加快，高增的招标数据以及前期工作的持续推进，有望确保已获批项目在2025年进入实质性建设施工阶段，推动风电装机大年的实现。

增量方面，全国能源工作会议明确，2025年将坚持绿色低碳转型，目标全年新增风电光伏装机2亿千瓦左右。浙商证券预计，2024年至2026年风电年均新增装机容量100GW，复合年均增长率为11%，其中陆风、海风新增装机年化增长率为6%、41%。

价格方面，持续推进的风机大型化使行业成本良性下降，利好盈利修复。海风市场中，当前风电主机设备的采购成本在三年内降幅接近五成，海上风电经济性明显提升。

中长期视角看，备受瞩目的深远海风电开发有望取得更多进展，政策鼓励与技术进步在这一领域同频共振。政策上，最新发布的《自然资源要素支撑产业高质量发展指导目录》明确新增海上风电将实施“单30”；相应的技术上：单机容量20MW以上的海风机组实现吊装、大容量柔性直流外送项目陆续开工。

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