铜价跌破上升趋势线，专家对未来前景看法不一

从2月到6月，铜矿供应紧张以及全球赤字日益加剧的威胁使铜价飙升，而推动投机交易商势头的人工智能交易进一步推高了铜价。但最近几周，铜价暴跌，突破了几个月来一直保持不变的上升趋势线。



包括全球最大铜交易商在内的专家对铜价前景看法不一。

分析师 Jack Farchy称，考虑到实际供应，铜价飙升是不合理的。而他一直被认为是市场上最为乐观的分析师。

托克(Trafigura)首席经济学家Saad Rahim上周四写道:“有色金属价格的波动远高于现货现货市场基本面可能显示或证明的水平，尤其是铜。”

Rahim指出，今年上半年铜价的投机性飙升主要与“投资流动”有关。不过，他确实认为，First Quantum Minerals关闭巴拿马矿场将最终收紧全球供应。他写道，矿山供应下滑“导致精矿铜严重短缺，导致冶炼厂不得不减产“。他还指出，即使需求低迷，精炼金属库存也会收紧。

LME铜上周五跌至每吨9652美元，较5月份创下的每吨11104美元的历史高点下跌11.5%。此外，铜价已经突破了连续数月上涨的趋势线，而铜的最大消费市场，亚洲一些国家的经济放缓，这也影响了市场的需求。

对冲基金Rokos Capital Management和Andurand Capital Management押注铜价可能会从当前水平大幅反弹。

据知情人士透露，过去几个月，Rokos买入了大量期权，押注未来几年铜价可能涨至2万美元或更高。

Andurand指出，按市场敞口计算，铜是4月底最大的头寸，该交易商最近预测铜价可能触及4万美元。这些目标远远超出了即使是最乐观的华尔街银行的预测。上周，Andurand在写给客户的一封信中说，其主要大宗商品基金4月份的涨幅在13%至30%之间，主要原因是它做多铜。

Andurand写道：“我们认为铜的牛市已经开始，近期价格上涨只是个开始。铜面临长达10年的供应短缺，这是能源转型带来的需求增加和矿山扩张投资持续不足共同造成的。”

今年4月，Greenlight Capital的分析师David Einhorn表示，该公司已建立了“中等规模的宏观头寸，以从铜价上涨中获益。”

该公司在致客户的一封信中称：“我们目前的观点是，铜供应即将供不应求，迫使铜价大幅走高。我们认为，在这种观点下，最好的投资方式是最直接的方式——在这种情况下，就是通过铜期货期权。”

高盛的分析师James McGeoch表示:“供应冲击不会让铜价从10500美元仅升至12000美元。这会让价格从15000美元升至20000美元。”



LME铜日线图

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