铜价短期面临挑战，未来前景谨慎乐观

铜是第三大使用最广泛的金属，在能源转型中发挥着至关重要的作用，特别是在电气化和可再生能源领域。近期的市场走势，特别是中国的刺激措施，导致铜价大幅波动，使其未来充满不确定性。



10月28日，金属分析师Jennifer L称，周一，铜期货在前两个交易日上涨后跌至每磅4.31 美元左右。这一下跌是由美元走强和美国国债收益率上升推动的，因为美国经济的弹性削弱了美联储大幅降息的希望。

全球铜供应面临挑战，特别是关键地区的生产受挫。影响供应的重大事件是自由港麦克莫兰公司 (Freeport-McMoRan Inc.) 位于印度尼西亚的 Manyar 冶炼厂发生火灾，导致该冶炼厂的投产推迟至 2025 年初。该事件导致精矿市场赤字预测的调整。

其他生产挑战包括亚洲一些主要冶炼厂产量减少，进一步收紧精矿供应。

因此，2024年铜的预期短缺量为5.2万吨，预计2025年的缺口将达到8.48万吨。

尽管存在这些供应中断，但到2025年，铜精矿的处理费 (TC) 可能会保持在每干吨35美元。这表明精矿供应紧张状况将持续存在，可能会对冶炼厂利润造成上行压力。

电动汽车繁荣提振铜价，但买家坚持等待更好的价格。

根据必和必拓的数据，全球铜需求量将增长约70%，到2050年将达到每年5000万吨以上。交易量的年均增长率将达到2%。

展望未来，专家预计，由于目前供需平衡，铜价将继续承压。然而，较低价格订单的潜在增加和季节性需求可能为价格提供支撑。

预计2025年精矿市场将趋紧，预计缺口达8.48万吨。反过来，这可能有助于将价格稳定在每吨9825美元左右。尽管当前面临挑战，但前景表明铜市场谨慎乐观且持续波动。



LME铜日线图

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