沪铅去库压力偏低 基本面表现偏强

【市场焦点】

隔夜沪铅高开回落。基本面看，供应端，原生铅方面，节后归来原生铅厂库不增反降，部分交割品牌几无库存，加工费下滑及矿紧仍将干扰炼厂生产；再生铅方面，淡季终端报废量减少，回收商收获难度加大，炼厂供应量或有进一步下滑预期。需求端，铅蓄电池产业链成品库存仍然较高，原料高企叠加消费不佳后续有开工下滑预期。库存方面，假期内沪铅小幅累库，库存水位处于历年中游水平。

整体来看，沪铅去库压力偏低，原料成本对于铅价中枢有所抬升，同时可流通交割货源有限，基本面表现偏强，但仍需警惕多头止盈离场风险。

【操作策略】

操作上，沪铅多单逢高部分止盈，主力合约运行区间17000-18000元/吨附近。

【多空】

中性。

（来源：中信建投期货）

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